【导读】141家上市公司年报首亏，集中在地产、钢铁、建材等传统行业。央广财经评论关注：谨防上市公司业绩变脸。

　　央广网北京1月22日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，今天两市震荡走高，金融等权重股反复活跃，题材股受到刺激，网络安全、基因测序等多个概念板块拉升。

　　随着2015年年报业绩的陆续披露，市场开始担忧上市公司的年报业绩，尤其是141家爆出年报首度亏损的公司，新年以来整体下跌了20%，其中还包括一些资本市场热门股票，这让许多投资者感到担忧。而部分重仓首亏股的基金也难逃厄运。

　　截至目前，两市共有141家公司爆出年报首度亏损，中小企业板公司有62家，占比超过4成。也有12家创业板公司宣告全年首次亏损。亏损严重的企业集中在房地产、钢铁、建材、有色金属和商贸零售等传统行业。从预告亏损金额来看，三钢闽光、中捷资源、卫星石化、圣农发展、益生股份、美邦服饰、天业通联、雷柏科技、民和股份、苏宁云商10家公司亏损额居前，均在2亿元以上。其中，三钢闽光预计2015年亏损额在7亿元以上；中捷资源亏损额在4亿元左右；卫星石化、圣农发展、益生股份、美邦服饰亏损额也在3亿元以上。

　　经济之声特约评论员、申万宏源证券研究所首席分析师桂浩明进行评论。

　　经济之声：预告"首亏"的上市公司中就有一些资本市场热门股票，如大智慧、苏宁云商、鸿博股份、九安医疗、上海钢联等。有一些细分领域龙头股业绩难以经受住考验，现身"首亏"阵营。如钛白粉行业龙头中核钛白、被称为"农业无人机"龙头的新安股份、运动健身体育器材龙头信隆实业等。能不能认为上市公司"扛不住"经济下行趋势而最终出现亏损？

　　桂浩明：去年整个经济处于进一步增长放缓，其中一些上游资本行业受到大环境影响，利润下滑可能更快，这是导致亏损面扩大与近期亏损明确的很重要原因。另外，在近期结构转型过程当中，确实出了一些企业转型比较慢或转型到现在还没到位，结果原有模式放弃，新的经营模式没建立起来，出现重大亏损或是青黄不接的市场状态。有些企业在整个经济结构大调整过程当中步子比较慢，结果没跟上市场环境形势变化，出现机构亏损。总体来看，比较严峻经济环境是导致最近周期中企业盈利大幅下降亏损重要原因。

　　经济之声：从股价表现来看，新年伊始A股市场遭遇巨幅下跌。Wind资讯显示，其中业绩预增股1月份至今平均下跌17%，而首亏股则下跌超过20%，市场抛压较大。对于投资者这是个警醒吗？提醒我们应该慎防相关行业的其他上市公司也爆出业绩"地雷"？

　　桂浩明：股价大幅度下跌有各方复杂因素。上市公司业绩回落也是很重要的原因，很多公司都在预告业绩，可能业绩比较差，很多企业就选择过节前，实际提醒投资者对于未来业绩关注度非常高，大家对业绩不看好也是导致现在市场总体走势比较疲弱重要原因。

　　经济之声：从基金重仓的首亏股来看，1月份至今共有26家公司预告首亏，而其中的基金重仓股就有10家，占比接近四成。经济放缓对上市公司的影响波及到基金已经不可避免？

　　桂浩明：有些公司原先运气还不错，甚至属于行业龙头，但在经济结构转型过程中，或是转型不到位，或是转型没有真正产生效应。这就出现了问题，比如苏宁云商开始转型，原有模式逐渐在改为新的模式，但还没有创造出很好的效益，在这种情况下曝出巨大亏损。以前作为行业龙头，利润确实是很高，得到了机构的支持，这两年在转型过程中概念得到认同，苏宁电器改成苏宁云商本身就是有巨大变革，确实受到过追捧，但是改革没有完全到位。这种情况告诉投资者，恐怕公司能不能转型，还要看能不能创造收益，能不能把过去原有模式留下缺口补上，这个是一个很严峻的课题。

　　经济之声：与此同时，被称为"减持特攻队"的A股股东减持仍在继续，昨天，艾迪西、西部证券、菲利华等又发布了大股东减持提示公告。机构股东减持理由基本是业务发展需求，而个人股东减持理由则花样百出，比如改善生活、抱团协议转让、登记结婚等。据调查，部分被减持的公司发布的2015年业绩预报出现亏损甚至首亏，有些则在去年三季度疲态已现，这是不是才是最直接的原因？

　　桂浩明：不能排除。上市公司大股东有地位，特别是一些大股东属于实际控制人地位，能够比较早的了解到公司情况。大股东出让，我想原因各种各样，但是如果业绩特别好，很多股东就不舍得转了，可能业绩不行或者是业绩确实有需求。当企业业绩在下滑的时候，大股东再去转让，这不是对投资人真正负责任的态度，恐怕只有危险持仓，通过持股来增强信心，更激励自己花功夫搞好企业。

　　经济之声：有券商分析师认为，这两年一些上市公司大玩并购，趁牛市行情大炒股价，已经早早透支了并购标的未来几年的盈利；另外，很多上市公司的并购标的业绩不达预期甚至沦落到计提商誉减值的地步，使得不少股东担心，早早提前减持。而在市场行情低迷和经济不景气的时候，是不是尤其要注意那些高商誉的上市公司计提商誉减值的黑天鹅出现？

　　桂浩明：存在这样一种风险。高商业，特别是在收购兼并时候，处于种种原因，商誉就被评的比较高。按规则是在正常运行过程当中，它是需要做一种计提的，如果出现问题的话，后期运气不佳，商誉减持也是很自然，商誉经过中国股市本身作为资产重要组成部分地位并不是很高，和国外的情况不太一样。