【导读】社保基金管理人首度揭开面纱，看好"大国崛起"投资新主题。经济之声评论：抓住高铁核电、航天航空投资机会。

　　央广网北京10月26日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，作为我国最大的机构投资者，社保基金的一举一动都牵动着市场的神经。或许正因为如此，社保基金很少对外披露其投资动向和信息，这也使得社保基金始终蒙着一层神秘的面纱。近日，全国社保基金理事会向各境内委托投资管理人公布了2015年度境内委托投资年度考评结果，并首度允许对外披露此年度考评结果。记者对几位社保基金的投资经理进行了专访，通过对这几位经理在投资理念、风控把握等方面的阐述，掀起了社保基金投资管理神秘面纱的一角。社保基金被称为老百姓的"养命钱"，安全是第一要务。与传统的基金评价相比，除了收益率，还要综合考虑包括净值波动在内的风险控制，业绩与团队的稳定等。经济之声特约评论员、香颂资本董事沈萌做出点评。

　　经济之声：社保基金投资团队都是由经验老到、投资能力最强的基金经理担纲，如何评论这一现象？

　　沈萌：社保基金是我们国家最大的机构投资者，无论是投资还是进行交易，规模都是相当大的，对于投资社保基金经理来说，必须能够让社保基金在比较安全而且不足以被其他交易对手所掌握投资原则来进行市场的交易。另外一方面，社保基金是老百姓养命钱，特别是现在国家已经逐渐过渡到老龄化社会。在这种情况下，老百姓的养命钱就更加的重要，社保基金必须要从宏观角度，去筛选经验比较丰富的，投资能力比较强的，甚至对于市场波动把控敏感度都是非常高的投资经理来作为社保基金的委托投资管理人，毕竟社保基金不是直接在市场上进行交易，是做类似于一种基金基金，把自己的资金交付给一些国内专业投资人来进行市场交易。

　　经济之声：把老百姓养命的钱交给社保基金经理投资，比如投资团队都是由投资老道的投资能力最强的基金经理来担当，另外和以前把相对排名作为投资目标不同，现在社保基金经理都是把客户满意度作为投资目标，在尽力满足客户风险收益偏好和基本需求的基础上构建和管理投资组合。一般不做超越客户风险接受度之外事情。这么做的目的是什么？

　　沈萌：首先，社保基金虽然名字里也有基金，但是实际上和平时所谈论基金公司或者是私募基金，最终的标还是有差异，毕竟社保基金在保值与增值这两个方向上，它更注重的是保值，而在保值的基础之上，如果再进行增值，是更理想回报。对于社保基金来，如果资金管理者经常投资一些高风险偏好产品或者进行违背社保基金基本原则投资行为，有可能会给社保基金造成很大损失，连带就会牵扯到老百姓养命钱的安全性。对于社保基金来说，再加上目前国内专业投资管理机构比较多。如果现在被委托投资管理人违反社保基金的管理原则或者说越过红线，不光是能够带来潜在损失。另外，还有就是有可能在下一年度的考核当中被社保基金替换掉，换到更符合自己需求的这样的投资管理人，所以现在社保基金的经理也会比较去主动的去贴近社保基金的要求，在风险偏好可接受度的范围之内去做一些符合基本需求投资管理，这样可能才能够更好去完成社保基金的需求。

　　经济之声：需求是什么一定要在投资之前就搞清楚，到底是为了保值还是为了跑赢CPI，还是为了带来高收益，从而背后也隐藏的是高风险，这是确定了客户的风险需求，确定之后，优秀社保基金经理运作的大部分产品会以绝对收益为目标，在内部考核中也会把绝对收益的权重提升至80%，相对排名降至20%。由此带来是基金业绩和规模的双高增长。"看重绝对收益"，这一点在普通投资者的投资过程中能否借鉴？

　　沈萌：这个两方面绝对收益和相对排名现在做了4：1的分配，可能更是从一个更加现代基金运作的角度去考虑，毕竟所谓相对排名，如果大家都是正收益，相对排名是有价值的。如果现在大家都是负收益，亏损，我是排在亏损榜的倒数第一位，还是倒数第十位还是都是亏损的，这个排名不足以能够保证社保基金绝对安全性。目前来说，把绝对收益的权重提高，这个也会给基金的管理者造成很大压力或者是动力。在这种情况下，对于普通投资者也是一个很好的借鉴的作用，毕竟投资是自己的事情，谁也不会说，好不只是今年比你少亏10%，就代表我赢了，总体来说，大家都是输掉了，对于普通投资者来说，相互比较，可能大家投资收益都稍欠缺的情况下，我稍微亏的比你少一点，我也是投资的技巧提高，但是从整体的资金的安全性来说，还是要看中绝对收益。

　　经济之声：社保基金经理认为，展望"十三五"规划，新兴产业、服务业、高端装备制造业，特别是"大国崛起"概念下的高铁、核电、航天、航空以及集成电路值得重点关注。这些领域面临着非常大的投资机会，应该是长线机构投资者持仓的重要股票。

　　沈萌：首先像社保基金这种机构投资者和个人投资者或者说是私募基金有所区别，毕竟他们体量非常的大，不会经常调仓更换投资股票，对于他们可能更看中的是一些大盘蓝筹股，可能符合所投资标的标准，从十八大以来，从去年到现在，无论是从最高层还是从监管层来说，都是在中国资本市场进行一系列的调控和改革，所谓调控的目标是要把以往中国股市投机式或者说是一个疯狂的赌博性质更强的市场，变成一个价格和价值能够给投资者带来一些实实在在的回报的市场。在这种情况下，真正具有长远发展基础的，像新兴产业、服务业和高端装备制造业，这些都是十三五规划当中，可能重点要发展，重点要倾斜的行业。特别是像习主席和李总理都在全球进行访问的时候经常去统建高铁、核心、航空航天等战略新兴产业，这些产业，第一个是中国未来转型升级重点，另外也是中国的整体作为世界第二大经济体，作为一个强大支撑的基础。