【导读】前11月国企利润增速放缓至4.5%。年底高送转再现，八成公司拟每10股转送10股以上。《央广财经评论》：谨防高送转概念降温。

　　央广网财经北京12月22日消息 据经济之声报道，财政部公布今年1-11月全国国有及国有控股企业经济运行情况，1-11月，与上年同期相比，交通、钢铁、汽车、建材和电力等行业利润总额正增长；有色、煤炭、化工、纺织和石油石化等行业利润总额负增长。经济之声特约评论员赵先卫对此解读。

　　赵先卫：整个的利润的增速是放缓的，因为跟目前国内的全年宏观经济形势有关，全年的GDP是逐步回落的。另外，传统行业盈利情况不是特别好，包括有色金属行业，在经济结构调整过程中不是一个特别有利的产业方向，所以这些行业也面临增速放缓的情况。总体而言数据一方面反映出整体经济增速的逐步回落，另外也反映出目前整个经济结构调整过程当中，传统的行业也面临着利润率回落的现实背景。

　　经济之声：每逢年底之时，高送转概念股都会再火上一把。据统计，截至2014年12月21日，有16家上市公司披露了年报分红预案，其中，有13家上市公司的分红预案符合拟每10股转赠10股以上的条件。对于年底迎来的高送转行情，渤海证券表示，对历年高送转个股进行分析后发现，绝大多数高送转个股均为次新股，且都具有股价高、股本小、积累高等特点。如何分析这一现象？

　　赵先卫：一般而言，刚才提到这些高送转股票可能都是盘子比较小，股价比较高，而且这样的公司，一个可能公司的管理层或者公司的股东对于未来公司业绩增长有很强烈的信心。另外这样的高增长行情，实际上在送转过后随着股本的增加，它的价格回落相当打一个折扣，很多投资者比较喜欢炒作高送转填权的行情。这样一个高送转的行情对投资者而言，最重要的两块，第一块，可能对于公司未来的盈利情况比较感兴趣，另外在高送转之后有一些公司可能存在填权的行情，这是它吸引投资者最主要的两点。

　　经济之声：在这些有高送转概念的上市公司中，玉龙股份、利源精制、佳隆股份、史丹利等上市公司的股价走势较为喜人。如玉龙股份在公布拟每10股转增12股派发现金股利2元的分红预案后，公司股价一度出现三个涨停。佳隆股份12月2日晚间公告每10股转增10股送3.8股派发现金股利1元的送转预案后，其后也连续两天股价涨停。此外，于12月15日晚间披露分红预案的北京利尔和艾比森也皆于第二天出现一字涨停。高送转概念为什么成为涨停风向标？

　　赵先卫：一个和整个市场情绪有关，因为对于整个高送转行情，它都是在我们的年报发布期间投资者比较关心的话题，很多投资者在年底的时候都会关注这样的题材。能够高送转公司，首先除了它的年底分红之外的话，整个公司未来的情况投资者是比较有信心的。另外在市场情况下，每年年底到了一个期待的行情，与市场炒作有关。提醒一点，还是要和真正公司基本面有关，如果单纯只是为了利用高增长这个行情来提高公司股价或者有背后一些意图，肯定要另当别论。

　　经济之声：值得注意的是，今年高送转概念似乎比往年提高了要求。从今年股价涨停的高送转比例来看，普遍涨停的上市公司的分红预案皆是达到了拟10股转10股以上的高送转比例，而低于这个比例的上市公司股价走势并不理想。虽然高送转概念已成为历年来的涨停条件之一，但也有市场人士分析，今年年底的高送转概念股涨势相比往年已有所下调，投资者追涨的时候仍需谨慎。

　　赵先卫：是的，一般高送转股票盘子比较小，价格比较高，因为它本身在价格比较高的情况下，价格如果再往上面涨，可能一个是上方的压力比较大，另外也需要基本面的配合。所以有很多公司利用这种高送转可能把价格折半，实际上公司的整个基本面是没有发生变化的，这样的价格相对折半过后的低位，也是吸引很多投资者来进入这个股市的原因。如果真正说公司基本面比较好，对未来业绩比较有信心，这样的高送转是可以介入。如果说仅仅为了高送转而达到其他目的，这些公司可能需要小心了。

　　经济之声：投资者到底该如何选择高送转概念股才能盈利呢？对此，已有多家机构发表了关于2014年年度高送转的研究报告。东北证券认为，应从三条主线选择高送转股：一是小市值的高送转主线；二是年报业绩预增、已有定增或股权激励等重大事项的潜在高送转股票；三是次新股中的高送转。海通证券公布的研究报告指出，整体而言，高送转预期股要选择股价越低，收益率越高，市场偏好股价较低、流动性较好的股票。上市时间越短，股票超额收益越高。有分析人士指出，目前部分次新股股价累计涨幅较大、估值较高，在高送转方案发布后，容易引发市场套现，而一些前期涨幅较少的老股在公布高送转预案后，往往还可以成为股价上涨的催化剂，诱发股价继续上涨。所以，目前布局高送转更稳妥的做法是从老股中去挖掘。