【导读】美联储会议纪要偏鸽派，美元全线走软，黄金快速上行。经济之声《央广财经评论》本期观点：对全球经济的担忧及强势美元让美联储进退两难。

　　央广网财经北京10月9日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，今天凌晨，美联储在公布的会议纪要中意外的将立场转向了鸽派，尤其强调了全球经济依然面临着风险以及美国就业市场仍存在较大的闲置产能。此外，会议纪要还表达了对近期美元走强的担忧。

　　经济之声特约评论员，东方汇金期货金融产品事业部总经理柳瑾对此进行解读。

　　经济之声：对于美联储立场的鸽派转变，您是否感到意外？

　　柳瑾：的确有一些意外，现在美联储9月的利率决议里，发表的这些讲话内容和会议纪要发表的内容，其实中间还是有相当的出入。其中主要的出入就是在于对美元走势影响，当时9月的具体利率协议，很多的讲话应该更大是偏鹰派的，而且在当时的影响下，当时美债的收益率是快速上涨，而现在美联储的会议纪要显示，它对美元走强有了一定程度上的反复，认为这个美元走强的幅度有点过高、过快，这个时候对市场的打压比较严重。尤其是近期提到了一些风险的这种担忧，造成了美债的收益率大幅下降，对资本市场的影响相当巨大。

　　经济之声：从之前的鹰派到现在偏鸽派立场的转变会对于整个经济的运行情况，甚至对于资本市场会带来怎样的变化呢？接下来我们再来做详细的分析。会议纪要显示，美联储担心全球经济增速放缓和强势美元影响美国经济，大多与会者希望未来修改前瞻指引时，将其表述为取决于经济数据。国际货币基金组织(IMF)在最新公布的《世界经济展望报告》预测，全球经济今年将增长3.3%，比7月份的预测值下调了0.1个百分点，这也是IMF今年以来第三次下调全球经济增长预期。另一方面从最新公布的美国非农就业数据来看，美国经济复苏是不争的事实。在这样的情况下，如果美联储提前生息，会对美国经济产生怎样的影响？

　　柳瑾：如果加息，对全球的经济应该是一个压力，尤其是对新兴市场国家，因为这会加速整个资本的回流，会给本来就实体经济不太强劲复苏的新兴市场国家造成巨大的抽血效应，而对美国经济也同样是一种利空的影响。因为美联储加息之后，就是每一次利率决议，尤其是9月份的利率决议之后，造成了美股现在延续的下调，下调其实造成了整个系统性风险的一种担忧，同时会影响到整个资本市场对于债券、对于风险偏好的降低，造成大量的资金流入了债市，而流出了股市和实体经济，给实体经济和资本市场都带来了下行的压力。

　　经济之声：接下来再来说说美联储的第二个担心就是强势美元。美联储认为美元走强对出口和美国经济有负面影响。美元继续升值，特别是兑欧元、日元和英镑。一些与会者担心，欧元区经济增速和通胀持续不及预期可能令美元进一步升值，这对美国出口有负面影响。几位与会者补充称，中国和日本经济增速放缓、中东局势难以预料、乌克兰危机都可能带来类似风险。两位与会者指出，美元升值可能令通胀朝美联储2%的目标前进速度更缓慢。对强势美元的担心，会不会改变近期美元指数上行的格局？

　　柳瑾：长期的大格局不会改变，因为现在美联储会议纪要显示他们内部的鹰派和鸽派的争论其实是非常剧烈的，但是这个争论的核心其实不在于美元加息的方向问题，而在于美元上涨的节奏问题，也就是说具体上涨的幅度和上涨的时间点。当然美联储通过利率来调整美元上涨的幅度和节奏，关键并没有大方向性的改变，但是现在造成的是美元可能产生一个短期内的回调，这个回调可能影响的时间段，就是在本月月底，10月29号的利率决议之前，都会产生对美元向下的回调压力。

　　经济之声：受会议纪要提振现货黄金则出现大幅上涨，反弹突破1220美元/盎司。黄金的走势会出现怎样的变化？十一黄金周期间，多地黄金价格每克跌破人民币300元，黄金投资者目前的操作应该注意什么？

　　柳瑾：现在的黄金投资者如果是对于十一黄金周期间购买黄金现货的，其实可以去购买，因为它现在整体来说处于长期的低位，但是对于黄金投资交易的交易者，比如期货或者纸黄金，其实并不是一个做多的好时机，因为整个黄金下行的大趋势仍然没有改变。现在很多市场投资者认为，黄金只要到了1240或者1250美元左右的位置就可以大幅的继续抛空，所以现在更主要的操作方向应该是偏空的，等待反弹之后的高点继续做空，而不是现在去逢低吸纳。

　　经济之声：美元的强势地位这个确实是一个不可撼动的事实。接下来我们再来说说像您前面所说的美联储的"鹰鸽之争"的问题。在利率前瞻指引问题上的争议也在加大。英国《金融时报》点评称，美联储进退两难，既不喜欢目前的前瞻指引，又没有不暗示紧缩货币政策的选择，意味着美联储有可能将“相当长时间”的措辞保留到下次会议。市场普遍认为，这些措辞可能意味着美联储在下个月的会议上将继续保留“在未来一段时间内将利率保持在较低水平内”的措辞，进而缓解了美联储提前升息的担忧。您是否赞同？

　　柳瑾：这样的概率比较大，首先美联储内部的争议其实不是美元升值的方向，而是美元升值的节奏和时点。在这个大的趋势下，具体要看的是什么时候去升息，这又取决于美国现在具体的经济数据，所以现在的前瞻指引变得非常纠结，不知道具体用什么样的措词来描述这种调节节奏模糊性来表达得更清楚，所以这个时候更可能的是后面用一些和实际经济数据相联系的一种表述方式来表述清楚，而像前面这种，在一段时间之内这种可能将逐渐淡出表达的模式。