【导读】耶伦首秀证词不及预期，预留回旋余地，无视新兴市场动荡。经济之声评论：耶伦将延续伯南克QE缩减政策。

　　央广网财经北京2月12日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，珍妮特·耶伦在美国众议院金融服务委员会作证时表示，随着美国经济的逐步改善，美联储将继续缩减刺激经济政策规模。耶伦的证词也被外界视为延续前美联储主席本?伯南克货币政策的信号。这次国会听证会是耶伦就任美联储主席后的首次亮相，备受各界关注。耶伦的“首秀”表现出强烈的个人风格，她身着黑底白色格纹外套，时尚干练，发言时语速较慢，讲话清晰有力。她表示如果经济数据符合预期,美联储可能审慎地削减购债规模。不过,她也留有余地地表示,将视经济数据决定政策如何调整。而目前美国的经济状态也喜忧并存:经济活动加快促进了就业,但就业市场复苏远未完成。有评论认为，耶伦首场演讲的风格很明显的延续了前任主席伯南克的"太极功"。

　　经济之声特约评论员，东方汇金期货金融产品事业部总经理柳瑾来做评论。

　　对于耶伦此次演讲，柳瑾表示，耶伦的讲话首先是在继承伯南克大方向的基础上，对于选择QE退出的时间，她的策略是会更加谨慎，而且节奏应该会适当放缓。从她提出讲话里面的内容，当被问到什么时候会选择暂停缩减QE计划的时候，她说除非是前景发生明显改善，明显变化的时候，她才会暂停QE缩减的计划，也就是说如同大家市场上预期的，基本上在大原则上是继承了整个伯南克延续的退出QE的思路。

　　耶伦则在国会证词讲话中再度就失业问题表达了坚定的看法，认为之前的高失业是由于周期性因素引起的，而绝非是全面的结构性失业危机，耶伦指出，如果数据总体上支持决策者对于就业市场改善以及通胀率上升的预期，美联储或将采取“进一步的审慎举措”来收缩刺激措施；她还告诫称，不要过度解读近期的就业数据。

　　关于这段话应该如何理解，在柳瑾看来，首先我们来理解一下什么叫做认为过度解读，耶伦在讲话里面也特别提到了这一点。我们看到12月份和1月份的非农数据相对较差，那么耶伦的解释很大一部分原因是由于天气的原因，近期我们知道美国遭遇到了非常严重的雪灾，整个天气造成了相关各个方面产业都受到了打击，进而影响到了就业的情况，这个她认为是近期连续两个月非农数据造成紧张的原因，也就是说她认为大家不要仅盯住这两个月的数据，更多的从长期一个连续的观点来去看待美国就业市场的改善。而且她特别提到结构性的就业问题，我们知道美国就业问题很重要一个就是劳动参与率，随着美国失业率下降到6.7%左右的位置，但是实际上劳动参与率实际上是在下降的，是由于参与就业的人数在减少，进而造成了相对失业率在下降，而不是真正的就业市场有完全的改善，所以耶伦才提到现在美国就业市场结构性问题还没有解决。因此她会在提出后面退出QE计划的时候会更加谨慎，尤其会注意就业市场的变化情况。