【导读】A股破净股扩容至151只，逼近历史大底，日股暴跌3%。经济之声评论：破净上市公司回购股份预期升温。

　　央广网财经北京1月14日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，当不少股民吐槽IPO重启、市场扩容使“马上有钱”的愿望搁浅时，A股中破净阵营的扩容速度同样在增加。Wind统计显示，截至昨天收盘，两市共有151只个股股价跌破净资产，占到全部A股的6.12％。

　　与几次历史重要的底部相比，尽管破净数量、占比均不是最多，但破净群体0.816倍的平均市净率已无人比肩。其中有3只个股的市净率已降至0.5倍以下，河北钢铁最低，仅有0.439倍，换言之，这3只股票目前都在以相当于不到净资产的五折来甩卖。行业分布上以交运、钢铁、化工、地产、银行为主，尤其16家上市银行中已有11家破净。　　

　　随着破净公司的增多，回购股份的声音不绝于耳。其实，在监管层支持上市公司通过发行优先股募资来回购普通股的背景下，破净上市公司回购股份开始增长。据统计，今年以来，已有9家上市公司获大股东增持，6家公司发布回购相关公告，破净上市公司回购的预期逐渐升温。

　　经济之声特约评论员林耘对此点评。

　　受隔夜美股急跌拖累以及多重利空因素影响，今天日本东京股市大幅走低，跌幅超过3%，而沪深股市连续下跌逼近2000点后今天暂时获得喘息。但是新股IPO大扩容没有改变，再加上外围市场的冲击，A股的前景是不是还是难言乐观？在林耘看来，A股确实走到了一个关键的位置上面，因为从点位来看沪市已经跌到2000点整数关，可以说是一步之差就可能向下突破。另外从新股扩容的角度来讲，现在只是进入了第一个阶段，就是新股密集发行阶段，随后还会进入第二个阶段，就是密集发行加密集上市挂牌，那个时候会是一个新股对资金需求更大的时候。这两个使得投资者对目前的市场走势并不十分乐观。

　　但与此同时，A股的估值低端部分已经创出了历史的新低，比破净的品种更有代表性的，就是能够判断A股处在一个局部低估值的，就是部分行业极低的这样的一个市盈率水平。大家最近挑新股，挑它的毛病，很大的指向有两个，一个是A股的发行市盈率过高，也就是投资者对市盈率水平的高低是敏感的，但是并没有注意在A股市场当中，第一这样一个部分品种的投资价值，比如说我们看银行股，4点多倍的市盈率，地产股像万科、保利这些也在5倍左右的市盈率水平，就是说投资者在挑高的时候，其实应该注意一下投资价值。另外我们看投资者在挑新股，套现，大股东套现凶猛，同时我们也看到A股还有一些品种，现在基本上经历了全流通，大股东没有套现的压制，甚至大股东有增值的潜力，这个是目前来讲要扭转A股很重要的就是在理念上面，价值判断上面要看到A股经过调整之后，逐渐跌出来的价值方面的吸引力。

　　投资者在一级市场上挑高，但是又会忽视二级市场上这种低使用率的存在，所以在这种市场背景比较弱的情况下，我们前面提到这种破净的数量在是大幅扩容的，在这种背景之下，汇金出手不凡的传言最近也是引爆了蓝筹ETF的交易。根据数据显示，1月2日-13日中的8个交易日里，沪市五大蓝筹ETF的成交量持续居高不下。昨天，五大蓝筹ETF的交易量依然呈现逐步放大的趋势，其中华夏沪深300ETF的成交量高达247.2万手，对应金额为5.51亿元，为近5个交易日成交金额最大的一天，今天出现明显的萎缩。从蓝筹股大举增持的时间点来看，此次有没有可能还是汇金再次出手抄底？

　　对此，林耘分析不排除汇金出手的可能性，因为汇金过去护盘主要是遵循了旗下控股的金融股，但随后发现这样一个增持，效果还是不明显，因为影响到这个品种数量比较小，同时影响到的行业也比较单一。所以最近几次，汇金开始尝试在ETF品种面增持，通过这种方式体现它的投资多元性，也能够对市场的走势形成一定程度的干预。最近ETF的放量，有汇金干预的可能，但是还依然不能够认为汇金真的入场，或者说汇金的干预在目前背景之下能对市场形成太大的影响力。

　　林耘还介绍到，在过去一年时间里面，市场还是比较推崇主题投资这样一种做法，或者成长性的投资，比较注重政策的红利。而对市场当中价值低估的这种投资，在过去这段时间里面是被忽视或者被淡化或者成为资金抽离的对象，那么要改变这种状况，单靠汇金的增持显然是不够的。可能更为有效的做法，就是包括像社保、保险资金的增持，也希望对外资QFII这个额度要有一个比较大规模的提升。其实我们看到外资进入中国投资蓝筹股的愿望还是比较强烈的，但是我们每年增加的额度相对来讲比较有限，特别是针对一些大规模的QFII，这样一些机构，每年给他们增加的额度比较小，这些机构更有可能会跟汇金形成同盟军的做法进入A股市场，来买这些低估值的蓝筹，更有可能从全球资产配置或者比价的角度来看到A股当中这些中国资产的吸引力。

　　而A股目前本土的一些资金还是过多的关注短期的交易收益，包括在短期市场博弈当中寻找机会，近期市场的低迷跟IPO重启之后，国内的一些投资者需要重新配置市场有很大的关系，因为采取了市值配售，所以有些中小投资者他会被动的要去参与新股认购，以前他们可能不参与，但现在既然说这是一个红利，要兑现，兑现有资金去认购。

　　还有在认购这个问题上面，网上的争夺很激烈，网下的争夺是看不见的争先，其实也是争夺的非常激烈，所以现在对机构投资者在网下配售报价的精确程度要求非常高，这样就使得，包括公募基金在内，如果想在网下获得配售的机会，它要么把功课做的非常非常细，需要在定价上面精确到分，这样去认购。。所以我们会看到这一轮新股IPO规则的改革，还是不能够消除国内投资者对新股认购的热情，短期内市场的冲击依然存在。但是我觉得只要投资者能够看到投资它的本事不是说在情人节去买玫瑰花，而是在三里屯淘金去找那些被低估的有回报能力的品种，新股神话持续时间就会比较短，会有破灭的时候，这样A股我觉得就会转好。