【导读】穿越牛熊周期，7年54只个股走出长牛行情，多数属大消费行业。

　　央广网财经北京12月12日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，7年前的2006年12月12日，上证综指收报2218.95点，与今日收盘点位基本持平。7年间，A股经历了两轮完整的牛熊周期大转换。回顾6124点，历史高位像是一座无法逾越的大山。然而，尽管股指自2007年以来大幅下跌，却仍有部分上市公司的股价成功穿越牛熊周期，再次回到历史高位甚至创出历史新高。因此，研究过去几年成功穿越牛熊周期的公司特征，或许能为年底的冬播提供一条有益的投资思路。

　　数据显示，截至今天收盘，医药行业是穿越牛熊周期最为靠谱的行业，54只个股中有7家医药上市公司，占比为12.3%；其次是农林牧渔和家电行业，各有5家上市公司。从行业分类来看，成功穿越牛熊周期的前六大行业当中，除农林牧渔外，全部属于大消费类行业。能不能由此判断，投资消费品是最有可能穿越牛熊周期并取得绝对收益的一条道路？

　　经济之声特约评论员、银河期货研究中心首席宏观经济顾问付鹏表示，整个股市牛熊的转变跟我们经济结构的转变有密切关系。投资和消费作为我们经济增长的下一个主要驱动力，实际上已经被整个大环境比较认可，所以相关的上市公司整个成长性包括预期都是比较可观的。相比传统性行业，资金肯定会往这些领域中钻。

　　在过去几年，如果看一下整个投资和消费对于经济的贡献，似乎投资占比更大一些。我们始终在说刺激消费，但是好像消费并没有得到太大的发展。相反，在股市当中消费类的个股倒是表现不错，这是不是有一些背离？

　　付鹏认为其实没有发生真正意义上的背离，可能是大家看的不太一样。如果看绝对值的话，消费的绝对值还没有成为经济增长的主要核心动力，投资可能还是主要拉动经济增长的核心，但看相对变化的话，就会发现消费的比重已经大幅度提升上来了。老百姓其实这几年尤其是这5、6年的消费能力是在急剧增长的，正是这5、6年，中国的消费或者说大消费类板块的绝对投资回报增长也非常可观，这跟百姓身边的实际情况是相吻合的。

　　分析消费类行业走强的原因，我们发现医药行业长期受益于老龄化趋势；家电、汽车受益于中国城镇化进程，同时也受益于居民收入提高以及政府刺激内需的政策导向；食品饮料行业受益于近年来人均收入的持续提升，未来更会受益于国民收入倍增计划。相对于投资主导的经济周期，这些行业与国民消费能力关系更大，投资增速进入下降通道而消费水平却在持续提升。

　　付鹏认为，在经济转型的背景下，这种投资逻辑2014年仍将延续。实际上我们老百姓的需求无非就是吃穿住行还有看病，在我们整个社会保障体系不断充分完善和健全的背景下，更多的消费力会被逐步释放出来，相关的行业从最原始的消费逐步向一些奢侈甚至向一些高消费过渡，这也是一个必然阶段。