【导读】上交所、深交所三类ETF基金开始实行T+0交易，黄金、债券及货币ETF交易正式进入日内回转时代。

　　央广网财经北京12月8日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，今天（8日），在上交所交易的黄金、债券以及货币ETF开始实行T+0交易，深交所也在前不久宣布该类产品加入T+0大军，投资者在两大交易所进行这三类ETF基金交易正式进入日内回转时代。

　　上交所有关负责人表示，债券交易一直都是“T+0”交易，而债券ETF和交易型货币基金主要以债券为投资标的，在交易属性方面与债券非常相似，适合采用“T+0”的交易机制；黄金期货和现货交易也是实行“T+0”交易，因此，黄金ETF有必要作出相同的交易安排。因此自今日起，上交所即按照修订后的债券ETF、交易型货币基金以及黄金ETF实行当日回转交易，投资者当日买入的基金份额，可以当日卖出。

　　在沪深两大交易所上市的黄金、货币以及债券ETF现在都能进行T+0交易操作，这也是T+0交易制度的尝试性改进。这种交易制度的实施，目的是出于提升产品的流动性的考虑吗？

　　经济之声特约评论员、银河期货宏观经济研究员赵先卫表示，T+0的目的是能够提升整个市场的活跃度，也就是提升整个产品的流动性。如果整个ETF基金也能够实现T+0操作的话，肯定会提升产品的流动性。

　　有分析指出，T+0交易制度的真正实施，会增加对黄金、债券和货币这三类基金的需求，从而提高交易活跃度。赵先卫对此表示赞同。以黄金为例，按照我们国家目前整个发行黄金ETF基金的要求，它必须要有对应实物作为保障，T+0交易实施能够提高整个市场的活跃度，这样势必会提升整个投资者对于基金的需求，对于它所对应的实物也会产生需求。我们国内目前整个债券市场，尤其是我们的二级市场，它本身的交易量和活跃程度不如其他市场，整个T+0交易制度实施之后，在提升整个市场流动性的同时，相信也会伴随着对于基金需求的增加。

　　当前这三类基金交易均不活跃，赵先卫指出，T+0的实施能否一定带来交易活跃也需和相关行业相匹配。因为包括黄金和债券，这些行业市场的活跃度核心在于市场价格有没有波动性，如果一个市场的价格没有波动性，往上浮动的空间不大，往下浮动的空间也不大，对于投资者而言，可交易的空间就有限。所以最根本的在于这个市场本身有没有波动性，如果没有波动性的话，T+0也不一定能够达到我们的预期。

　　投资者进行日内交易如何把握交易成本的问题？赵先卫认为主要要把握两个方面，一是交易成本。T+0实施过后，当天开放，当天平仓，整个交易成本肯定会提上去，一旦交易成本提升，相对应的利润空间就会受到约束。第二个需要把握的是价格。价格的波动是一把双刃剑，市场需要价格的波动，因为如果没有市场价格的波动，参与者很少，但换个角度而言，市场价格波动的过程中，会带来价格判断方面的风险，如果判断不准确的话，投资者投资也有很大风险。