央广网北京12月26日消息（记者蒋勇）据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，中央广播电视总台经济之声推出特别策划《跨年经济观察——我们有信心》。本期聚焦货币政策：《灵活适度 稳健的货币政策增强经济发展韧性》。

货币政策为高质量发展营造适宜的金融环境

2021年前三季度，我国稳健的货币政策灵活精准、合理适度，搞好跨周期政策设计，保持政策稳定性，增强前瞻性、有效性，为经济高质量发展营造了适宜的货币金融环境。

更多分项的经济金融数据也表明，2021年，作为实体经济的血脉，金融为稳定市场预期，增强经济发展韧性，保持经济运行在合理区间起到了关键作用。

2021年根据国家产业政策的调整，金融机构优化了信贷结构，实体企业、先进制造业企业获得了更多来自金融机构的资金支持。

前10个月制造业贷款新增2.3万亿元，已经超过了2020年全年的增量。制造业贷款年化利率已经下降到3.94%，比年初又降了0.13个百分点。

绿色贷款保持高速增长，三季度末本外币绿色贷款增速高于各项贷款增速16.5个百分点，前三季度增加2.74万亿元，其中投向具有直接和间接碳减排效益项目的贷款，分别为6.98万亿元和2.91万亿元。

货币政策从数量、价格、结构三方面共同发力

从货币政策的角度看，经济复苏的良好表现，主要得益于从数量、价格、结构三个方面着重发力。

数量方面，2021年11月末，广义货币（M2）余额235.6万亿元，同比增长8.5%。人民币贷款余额191.56万亿元，同比增长11.7%。央行表示，不搞大水漫灌，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。

降准、降息让企业综合融资成本稳中有降

价格方面，2021年9月，企业贷款加权平均利率为4.59%，比2020年12月下降0.02个百分点。普惠小微企业贷款利率为4.89%，比2020年12月下降0.19个百分点。

以合肥一家锂电池生产企业为例，面对市场对锂电池的旺盛需求，企业扩大生产，对资金的需求非常迫切。“资金上压力非常大，9月份因为我们需要进行未来的产能布局，几大基地同时开工建设，需要十几个亿资金。”企业负责人潘旺说。

中信银行合肥桐城路支行负责人刘兴说，得知企业遇到的难题，他们及时提高了贷款额度，同时把贷款利率下调了80个基点。“我们及时增加了5个亿的授信，缓解了企业的燃眉之急，同时对于绿色信贷和战略新兴行业的贷款，我们也给予了贷款利率优惠。”

金融机构给企业让利的积极性，来源于金融主管部门的主动作为。2021年7月和12月，央行两次下调金融机构存款准备金率，共计1个百分点。民生银行首席研究员温彬说：“全面降准有助于优化银行体系的资金结构、降低银行机构资金成本，鼓励和引导金融机构进一步加大对实体经济的支持力度、降低实体经济的融资成本。”

此外，2021年12月20日，贷款市场报价利率LPR结束19个月不变后首次下调。光大证券首席固定收益分析师张旭分析：“LPR是贷款市场的基准利率，具有方向性和指导性作用。LPR下降可以促进社会综合融资成本继续稳中有降，缓解银行发放贷款过程中所受到的利率约束，解决有效需求不足的问题，有助于稳信用、稳经济。”

结构性货币政策成为2021年重头戏

2021年，结构性货币政策更是央行的重头戏。为了助力碳达峰、碳中和，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域发展，2021年11月8日，央行推出碳减排支持工具，按贷款本金的60%向金融机构提供资金支持，利率只有1.75%，支持金融机构向重点领域发放碳减排贷款。

绿色金融专家、中央结算公司中债研发中心副总经理史祎说：“从量方面考虑，碳减排支持工具所覆盖的三个主要方向，是目前绿色金融支持项目的主要类别，覆盖面比较广。从价来说，按照1.75%的利率，对银行来说是一个非常低的融资成本，政策力度很大。”

结构性货币政策还把雨露洒向了“三农”和小微企业。2021年12月7日，央行下调了支农、支小再贷款利率0.25个百分点。张旭解读：“中央经济工作会议要求，加大对实体经济融资支持力度，促进中小微企业融资增量扩面降价。我认为使用结构性工具解决结构性问题最为合适，支农、支小再贷款的降息正是这样的结构性工具。”

普惠小微企业的支持政策实现无缝衔接

结构性货币政策正在持续精准发力。2021年12月15日，国务院常务会议明确，央行支持小微企业的两项直达货币政策工具升级。一是把普惠小微企业贷款延期还本付息支持工具转换为普惠小微贷款支持工具，并持续到2023年6月底。二是把普惠小微信用贷款纳入支农支小再贷款支持计划管理。

招联金融首席研究员董希淼说，这体现了政策连续性、稳定性，有利于小微企业渡过难关，“普惠小微贷款支持工具主要突出对增量贷款的支持，将普惠小微信用贷款纳入支农支小再贷款支持计划管理，主要是降低投放信用贷款的资金成本。两种方式量价并举，契合小微企业实际需求，有助于引导银行持续增加小微企业贷款，支持它们尽快走出困境。”

政策发力适当靠前 2022年货币政策和财政政策将协调联动

中央经济工作会议指出，在充分肯定成绩的同时，必须看到我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。压力之下，2022年我国货币政策如何更加有为呢？

中央经济工作会议明确，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕。引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。

温彬说，由于基数原因，2022年，我国经济增速可能会出现前低后高的走势，预计货币政策将和财政政策协调联动，保持经济运行在合理区间，“央行仍然会运用法定存款准备金率、公开市场操作、中期借贷便利等多种货币政策工具的组合，来保持市场流动性的合理充裕，为稳增长、经济发展创造一个适宜的货币环境。”

中央经济工作会议提出，2022年要适度超前开展基础设施投资。业内人士分析，这可能与2021年基建和房地产投资增速出现回落有关。上海国家会计学院金融系主任叶小杰认为，坚持“房住不炒”定位，金融支持政策将更加强调精准施策、因城施策。“这意味着不同区域、不同城市需要根据自身情况进行调控，因此不同城市的金融支持政策也会呈现出分化态势。”