MPA体系共包括资本与杠杆、流动性、定价行为、资产质量等七大方面，央行由此覆盖更多宏观审慎监管领域

　　【财新网】（记者 李雨谦）2016年起，央行的宏观审慎政策框架将进一步完善升级，覆盖范围显著扩大。央行将通过综合评估加强逆周期调节和系统性金融风险防范。

　　央行发布消息称，为进一步完善宏观审慎政策框架，更加有效地防范系统性风险，发挥逆周期调节作用，并适应资产多元化的趋势，央行从2016年起将现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制升级为“宏观审慎评估体系”（Macro Prudential Assessment, 以下简称MPA）。

　　相较此前宏观审慎政策框架，MPA更为全面，重点考虑资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行等七大方面，通过综合评估加强逆周期调节和系统性金融风险防范。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清表示，中国实施宏观审慎管理的背景是，隐性的混业经营已成事实，传统的分割监管严重滞后，现行监管框架存在着不适应中国金融业发展的体制性矛盾。“在混业经营成为事实、局部风险频繁暴露的背景下，央行实施审慎监管框架十分必要。”

　　中金公司金融研究主管毛军华认为，MPA体系共包括资本与杠杆、流动性、资产质量等七大方面，央行获得更多宏观审慎监管的权限。金融危机后，央行作为最后贷款人在宏观审慎监管中处于核心地位。在中国引入MPA体系，为下一步金融监管制度改革奠定了基础。

　　根据央行的介绍，在MPA中，宏观审慎资本充足率是评估体系的核心，资本水平是金融机构增强损失吸收能力的重要途径，资产扩张受资本约束的要求必须坚持，这是对原有合意贷款管理模式的继承。

　　而且，从以往的关注狭义贷款转向广义信贷，将债券投资、股权及其他投资、买入返售资产等纳入其中，有利于引导金融机构减少各类腾挪资产、规避信贷调控的做法。

　　同时，利率定价行为是重要考察方面，以促进金融机构提高自主定价能力和风险管理水平，约束非理性定价行为，避免恶性竞争，维护良好的市场竞争环境，有利于降低融资成本。

　　兴业证券宏观分析师王涵称，银行资产在金融机构中占大头，各种各样的加杠杆、逃避监管的融资方式，都或多或少跟银行资产有联系。此次会议提出“广义信贷”，把债券投资、股权及其他投资、买入返售资产等都囊括进来，可以规范那些借道这些资产加杠杆的行为，加强对银行资产端的监管，防止信用风险的过度积累。

　　由于完全放开了存贷利率的上下限，存贷利率作为政策利率的指示意义下降，同时银行对银行负债端的影响也减弱，央行面对如何去有效影响实体经济利率的问题。

　　王涵表示，央行的货币政策框架需要做改变，可能用银行间的短期利率作为政策利率，这就需要市场去形成各种期限的利率，并完成短端利率向长端的传导。这个过程其实就是利率市场化的过程，银行做为当前这个利率形成的主要参与者，强调其“利率定价行为”，一方面加强了对银行负债端的监管，另一方面也是为新货币政策框架做准备。

　　此外，央行将按照按每季度的数据进行事后评估，同时按月进行事中事后监测和引导，在操作上更多地发挥金融机构自身和自律机制的自我约束作用。