《每日经济新闻》记者梳理后发现，其实从历史统计结果来看，新股发行单一因素对二级市场的影响幅度相对有限，后市表现不一

　　上周五（11月6日）证监会宣布IPO重启的消息让市场炸开了锅。对于投资者而言，此次IPO重启会对市场产生怎样的影响成为了最为关注的热点。

　　在投资者眼中，传统意义上的IPO重启对A股而言绝对是大利空。但《每日经济新闻》记者梳理后发现，其实从历史统计结果来看，新股发行单一因素对二级市场的影响幅度相对有限，后市表现不一（A股8次IPO重启后市场走势详见03版）。

　　从制度设计看，此次重启取消了以往的预缴款制度，将缓解市场的打新资金压力，同时由于打新仍需要按照市值配售，因此实际上增加了场外资金对于股票的需求。根据安排，此次重启上市的公司总数为28家，其中10家先行启动（18家公司影子股详见03版）。有业内人士表示，IPO重启短期内对于资金的需求不大，对于市场的影响更多在心理层面。

　　“解放”万亿冻结资金

　　A股在20多年历史上，已经经历数次IPO暂停与重启。从短期来看，IPO重启带来的抽水效应，会在一定程度上对市场产生利空影响；但从长期历史数据来看，IPO重启对市场大势很难有决定性的影响，并不一定大幅打压市场，如2014年IPO重启后，市场仅仅经过了短暂的调整，随即开启了一波大牛市行情。

　　众所周知，IPO对市场的抽水效应一直让投资者有所忌惮。在本轮牛市中，多次上演多家公司集中上市，冻结资金数万亿的情况。对于欲获得打新收益，但苦于资金短缺的投资者而言，只能卖股腾出资金，这便对市场造成了一定的抛压。由此，每当新股发行时，A股市场通常免不了一次波动，从而形成一种奇特的打新周期。

　　而此次IPO重启后，申购时无需冻结资金，只在中签后再交钱。这就相当于“解放”了大量的申购资金，满仓打新也成为可能。

　　取消预缴款对于市场资金的影响直观。据证监会数据显示，2015年发行的192家公司，网上投资者中签率平均为0.53%、网下投资者获配比例平均为0.22%。2015年6月初25家公司集中发行时，冻结资金峰值最高为5.69万亿元，如取消预缴款，则投资者仅需缴纳申购资金414亿元。

　　值得一提的是，此次新股按市值配售不属于新鲜事物，2000年时A股就曾釆用过按二级市场市值配售新股的方法，并实行了多年。但由于制度存在不少瑕疵，随后被询价制所取代。此外，此次方案在此前按市值确定新股申购限额的基础上，取消了预缴款，因此也是一种制度创新。

　　北京望道投资有限公司投资总监王杰对《每日经济新闻》记者表示，此次重启IPO伴随着规则的改变，IPO申购不用交款，这一点对于市场有着积极作用。不过，目前IPO的资金流出效应不强，短期内资金需求不大，加上重启上市的公司数量不多，对于市场影响不大，更多是心理层面的影响。

　　低估值蓝筹或受青睐

　　取消新股申购预交款政策，对于打新资金来说无疑是一场巨变。一位曾经的“打新专业户”对记者直言，打新将进入3.0时代。与之前需要预留大量现金的打新政策相比，新的市值配售政策不再需要投资者预留资金用于申购新股，因此投资者持有股票越多，中签的概率就越高。“买股票送彩票”——这一玩笑式的说法，被很多投资者视为对新政策最精辟的解读。

　　对投资者而言，未来持股仓位的高低，就成为一个最为现实的问题。

　　《每日经济新闻》记者了解到，在经历了6月以来的急跌之后，即使A股市场逐渐稳定，但是很多投资者持仓比例仍很低。中登公司最新公布的数据显示，截至上周末，A股投资者数量为9621.6万，其中，持仓投资者的数量仅为5090.58万。

　　正因如此，在IPO重启尘埃落定后，市场上立刻出现了蓝筹股将迎来投资机遇的判断——其中逻辑在于，有意愿打新的资金，必须要配置一定规模市值的股票。从资金安全性来讲，质地优良的蓝筹股无疑是最合理的选择。上周后三个交易日，券商股的异军突起，其实已经反映出市场对此的态度。

　　对此，中泰证券在最新的策略报告中表示，蓝筹板块较低的估值和高安全边际，使其成为获取相对收益的较好品种。其中A股估值洼地——大金融板块，特别是前期超跌，同时三季报利润好转的券商板块尤为值得重视。在券商启动后，整个蓝筹板块将有望获得资金的重新关注。这其中，兼具多重催化驱动，相对滞涨的“一带一路”板块有望接力券商。

　　从整个金融大环境来看，IPO重启的意义也非同小可。民生证券管清友认为，长期来看，IPO重启向市场提供新鲜血液，促进股市持续健康发展。当前我国证券化率与发达国家相比仍有较大差距，大量盈利能力强、符合经济转型方向的优质企业尚未进入资本市场进行股权融资。恢复和保持合理适度的新股供给，为市场带来优质的上市公司，可投资标的数量的增加有利于增强市场活力，从而稳定、修复和建设市场。

 IPO重启大盘会不会涨还有争议 这些股票收到真利好

　  证监会宣布重启IPO（首次公开募股）对市场是利空，还是利多可能还有异议，但对下面这些股票却是实实在在的利好。

　　IPO重启，持有IPO公司股权的上市公司、担任保荐机构的券商股及券商的影子股将直接受益。

　　在28只即将恢复IPO的新股中，据招股说明书披露信息统计，其中5只——读者传媒（603999）、思维列控（603508）、中新科技（603996）、通合科技（300491）和富祥股份（300497），被多家上市公司持有原始股。

　　读者传媒隐藏了3家上市公司：光大证券（601788）曾通过旗下全资股权投资公司持股1050万股，占发行前比例为5.83%，时代出版（600551）和甘肃电投（000791）分别持有300万股，占比1.67%。

　　上市公司远望谷（002162）早在2011年，就以自有资金1.12亿元战略投资入股思维列控，受让了2400万股占发行前比例20%。相同的情形也在富祥股份有所体现，其第二大股东永太科技（002326），持有富祥股份原始股1326万股，占发行前股份比例为24.56%。

　　通合科技的第四大股东宏源汇富创业，是申万宏源（000166）旗下全资股权投资公司，其以3.82元/股的成本持有公司6.54%的股份。

　　而在中新科技的股东中，大众交通（600611）持有13.39万股，持股比例0.09%。

　　IPO的开闸，还将直接提高相关保荐券商的投行业绩。短期看，投行业绩弹性较大的券商值得关注；长期看，大型券商和项目储备丰厚的券商具有长期竞争力。

　　最新数据显示，截至上周五，证监会受理首发企业618家，其中已过会24家，未过会594家。值得注意的是，未过会企业中正常待审企业增至104家，中止审查企业490家。不过，从目前来看，企业补充财报的速度正在加快。。

　　券商股受益，券商影子股亦将因持有券商股而受益。市场上最著名的券商影子股是广发证券的两大股东吉林敖东（000623）和辽宁成大（600739）。

　　此外，早期投资IPO公司的创投机构也将受益。创投公司早早埋伏就是为IPO这一天，并在等待解禁后退出。目前A股有创股业务或参股创投公司的上市公司有：大众公用（600635）、鲁信创投（600783）、钱江水利（600283）、张江高科（600895）、华仁药业（300110）等。