新兴市场货币今年谁被贬得最惨?巴西雷亚尔已跌出红尘外
2015-09-09 11:08:00 来源:一财网
从第一张图表可以看出,巴西雷亚尔今年以来已经贬值超过30%;哥伦比亚、墨西哥、智利、阿根廷、委内瑞拉等其他拉美主要国家货币也面临着持续贬值的命运。高盛分析师认为,这一次的拉美货币贬值危机更类似于1997年的亚洲金融风暴,而非2008年的全球金融危机。
今年以来,亚洲新兴市场货币集体走低,马来西亚林吉特领跌,昨日一度跌破17年新低;印度尼西亚卢比、韩元和泰铢紧随其后。相比之下,人民币虽然在八月份的新汇改中贬值,但跌幅与其他国家相比似乎都不值一提了。货币贬值的情况不仅发生在亚洲,如果把目光放大到全球新兴市场,就会发现无论是巴西、墨西哥、智利等拉美国家,还是乌克兰、土耳其、俄罗斯等东欧国家,亦或是澳大利亚、新西兰,都没能从这轮贬值潮中幸免。
国家 |
汇率(对美元) |
较上月 |
今年以来 |
巴西 |
3.8343 |
-9.69% |
-30.85% |
乌克兰 |
21.8 |
-3.10% |
-27.43% |
土耳其 |
3.02 |
-7.97% |
-22.72% |
马来西亚 |
4.3132 |
-8.93% |
-18.92% |
南非 |
13.9333 |
-9.44% |
-17.02% |
澳大利亚 |
0.6924 |
-6.66% |
-15.29% |
印度尼西亚 |
14254 |
-5.00% |
-13.09% |
墨西哥 |
16.9211 |
-4.51% |
-12.82% |
智利 |
692.35 |
-2.06% |
-12.41% |
俄罗斯 |
68.2718 |
-6.23% |
-11.01% |
韩国 |
1204.02 |
-3.04% |
-9.39% |
泰国 |
36.04 |
-2.51% |
-8.69% |
新加坡 |
1.4261 |
-2.88% |
-7.05% |
菲律宾 |
46.918 |
-2.51% |
-4.69% |
中国 |
6.3679 |
-2.48% |
-2.55% |
(上表为彭博9月7日统计数据)
从另一张表中可以看出,这些国家外汇储备也出现了不同程度的下降。德意志银行分析师GeorgeSaravelos称,全球正在进入一个“量化紧缩”的新时代:“连续增长了20年之后,我们预计全球央行的外储最多只能保持稳定,而更有可能的是在未来几年持续下降。”
国家 |
当前外汇储备(十亿美元) |
较上月 |
今年以来 |
乌克兰 |
9.41(7月31日) |
0.60% |
-34.60% |
俄罗斯 |
313.34(6月26日) |
1.80% |
-27.50% |
马来西亚 |
92.67(7月31日) |
-8.70% |
-27.20% |
澳大利亚 |
41.65(7月31日) |
-2.60% |
-14.10% |
中国 |
3557.38(8月31日) |
-2.60% |
-10.40% |
土耳其 |
102.29(8月28日) |
1.80% |
-9.40% |
新加坡 |
250.12(7月31日) |
-1.20% |
-8.60% |
南非 |
38.78(7月31日) |
-1.60% |
-7.40% |
泰国 |
149.54(7月31日) |
-1.90% |
-7.00% |
智利 |
38.08(7月31日) |
-0.30% |
-5.70% |
墨西哥 |
185.79(8月28日) |
-2.60% |
-3.00% |
印度尼西亚 |
107.55(7月31日) |
-0.40% |
-2.70% |
巴西 |
370.31(9月3日) |
0.00% |
-2.30% |
菲律宾 |
80.26(8月31日) |
-0.10% |
-0.80% |
韩国 |
367.94(8月31日) |
-0.80% |
0.10% |
(上表为彭博9月7日统计数据)
市场上的较为流行的观点认为,大宗商品价格持续下跌、美国加息预期增强,这是新兴市场普遍面临的问题,也是这些国家货币承压的原因。
从第一张图表可以看出,巴西雷亚尔今年以来已经贬值超过30%;哥伦比亚、墨西哥、智利、阿根廷、委内瑞拉等其他拉美主要国家货币也面临着持续贬值的命运。
高盛分析师认为,这一次的拉美货币贬值危机更类似于1997年的亚洲金融风暴,而非2008年的全球金融危机。2008年金融危机初期,避险情绪引发新兴市场出现大规模的资本外流,然而拉美五国政府并没有试图阻止资本外流,也没有通过加息或财政紧缩政策来稳定本国货币。相反,这些国家采取了宽松的财政政策,并且大幅降息拉动国内需求,任由汇率贬值。然而,如今的金融大环境已经比7年前要宽松得多,实际利率更低,货币自2013年起就一直在贬值,这些国家的政策弹性明显缩小了。因此接下来可能看到的情况是,尽管经济已经非常低迷,但他们为了锚定本国货币、应对不断高企的通胀压力,可能会收紧货币政策,采取顺周期货币政策,这与1997年亚洲金融风暴更为相似。
昨日晚间,巴西央行在网站上发布的经济学家调查数据似乎也印证了这一观点:巴西2015年GDP预期由-2.26%调降至-2.44%,通胀预期由9.28%上调至9.29%,雷亚尔对美元汇率预期由3.50下调至3.60。
在亚洲市场,今年累计贬值19%的马来西亚林吉特是表现最差的货币。全球瑞银财富管理投资总监亚太区投资主管陈敏兰报告中写到,马来西亚和印尼的货币风险多半来自于外资持有其债券的比例偏高,分别达到50%和40%。这使得一旦美联储开始2006年以来的首次升息——不是9月就是12月——印尼盾和马来西亚林吉特将特别容易受到外资减仓的冲击。
值得一提的是,尽管8月底中国外汇储备下降,但中国的外汇储备依然充裕。8日晚间,央行新闻发言人在答记者问中表示,8月外出下降受到了央行操作的影响,随着人民币汇率形成机制不断完善以及人民币国际化的推进,未来外汇储备有所增减也是正常的。从中长期看,中国经济仍将保持中高速增长,经常账户还会保持顺差,对外直接投资和吸引外资持续增长。
编辑:宓迪
关键词:巴西,新兴市场,货币政策,GeorgeSaravelos,红尘
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