央广网财经5月5日消息（记者易珏　陆怡）　自3500点一路上攻，Ａ股市场马不停蹄地赶上4500点，然而，就在中国大妈翘首企盼“红五月”时，大盘经历了毫无阻力的大跳水。5日，上证A股指数报收4298.71，跌幅达4.06%。

　　估值逼近6124巅峰　调整势在必行　

　　申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明并不意外，在他看来下跌很自然。“这个背景是，监管层查处‘两融’违规、收缩‘两融’杠杆、压缩伞形基金以及大智慧事件的持续发酵。综合这些因素导致资金格局发生了变化，节前连续几天A股沪市的成交量保持在7000亿元左右，没有继续放大。”桂浩明在接受央广网财经记者采访时表示。

　　英大证券研究所所长李大霄也认同上述观点，“很多券商的‘收杠杆’行为和暂停信托配资的举措，促使市场宣布‘杠杆牛’告一段路。”不过，李大霄认为这轮暴跌的主要原因在于市场估值水平的过高，“沪深300以外的2368家公司的平均市盈率已经达到79.25倍，逼近6124点的估值巅峰。新股的发行陡然增加，也影响了市场的供应平衡。”

　　针对此前外界评论的“5.30”暴跌重演，李大霄并不认同。“此次大跌与2007年的大跌有本质区别。“5.30”是通过提高印花税的行政手段方法，政策强制调整，但是这次是通过提醒风险，增加市场供应，收杠杆的市场化手段，让市场自发进行调整。”

　　这也使大家对市场风险更加充分的认识，更加重视监管带来的影响。

　　5月将是调整月，不适合抄底　

　　针对这次调整，桂浩明认为这一阶段累计涨幅较大，调整有限，这次对获利盘的清洗，对后市可以起到有利的作用。这次将进入4000-4100点区间，时间则需要两周到一个月。

　　李大霄指出，4572点可能是这一波行情结束的明显点位，后面市场将会步入调整，5月市场将是一个“调整月”。

　　“建议投资者降低杠杆，加强风险管理和风险控制，千万不要低估泡沫爆破的威力。”李大霄呼吁中小投资者，“要用余钱买股，不要借钱买股；要量力而为　，千万不要借钱买股票，更不能卖房买股票，一定要把养老钱从股市拿出来。”

　　李大霄强调，“现在是‘地球顶’，不合适抄底，等到‘钻石底’才能买股票。不要害怕买不到便宜股票，等待调整充分，届时，便宜股票的数量将非常充裕。”