潘向东：缓慢出清过程 股市难言整体牛市
2014-09-15 10:40:00 来源： 说两句 分享到：
央广网财经北京9月14日消息（记者 晓兰）据经济之声报道，今天银河证券首席宏观经济学家潘向东发表观点称，中国经济中期(2-5年)仍处在“缓慢出清”的阶段，下半年中国经济增长保7.5%有很大压力，而有可能采取的刺激政策是通过再贷款定向支持项目。
潘向东是在上海高级金融学院（SAIF)举办的“经济新常态下的对冲基金与投资管理”论坛上发表上述观点的。
周末公布的8月中国规模以上工业增加值同比增速意外大跌至6.9%，创2008年12月以来新低，发电量年内首次同比下跌。由此引发市场对经济增长的担忧。
对此，银行证券首席经济学家潘向东认为，下半年要维持7.5%的水平压力非常大。原因在于三点：一是去年下半年数据基数较高；其二是上半年工业贡献中有增加库存的过程，对应下半年有去库存的压力，与基数效益相叠加；第三则是包括房地产在内的领域投资在运行过程中有惯性，即投资放缓惯性仍在。
对于下半年，潘向东认为中国能够采取的刺激政策空间有限。今年6、7月份信贷数据的波动，已经警示了目前金融系统的不稳定，说明金融和实体间有部分背离。要保持7.5%的增长，短期稳增长靠总量货币供应效用已经减弱，而且继续总量增加将会集聚金融风险。只有通过再贷款计划，如从国开行和农业银行贷出资金支持项目，这类稳增长政策短线是比较见效的。
针对股市未来走势，他认为，股市已经反映了经济结构的整体情况，经济中期出清过程才刚刚开始，出清中难言整体牛市。他提示，美国收缩货币的过程所产生的动荡是难以预计的，明年要防止与美国产生共振，警惕可能会带来一些冲击。
编辑：王忻
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