今年前五月，基金业绩出现较大分化。一方面，流动性宽松催生了债强股弱的态势，偏债型基金平均涨幅3.93%，而偏股型基金则平均下跌3.32%；另一方面，股基内部首尾业绩相差近40%，成长主题基金整体领跑。

　　债强股弱

　　在货币调控政策趋稳、资金面维持一定程度宽松的背景下，去年表现不佳的债券基金终于初现牛市行情，前5月整体跑赢股基。

　　数据统计显示，截至5月30日，今年以来标准型长期债基平均净值增长率（A类，下同）为4.17%，一级债基和二级债基则分别为4.09%和4.08%。

　　而偏股型基金平均跌幅达到3.32%，其中标准股票型基金下跌4.28%，普通股票型基金下跌2.92%，混合型偏股基金平均下跌2.95%。

　　具体来看，共有77只普通偏债型基金前5月涨幅超过5%，纯债基金中新华纯债添利A以9.32%的涨幅排名首位，而在一级债基和二级债基中，华商收益增强债券A和金鹰元泰精选A分别以7.76%和9.63%的涨幅暂时领跑。

　　此外，相较于债基的强势崛起，此前表现抢眼的货币型基金收益明显下滑，前5月A/B两类货基平均净值增长率分别为1.90%和2.01%。

　　成长股引领行情

　　而在股基内部，分化同样明显。尽管年初有关价值股将迎来反弹契机的预期持续升温，然而从目前看，成长股依旧引领着年内行情。

　　统计显示，中邮战略新兴产业以22.86%的年内涨幅领跑；兴全轻资产、兴全有机增长、财通可持续发展、华商价值精选、长盛电子信息产业、宝盈核心优势、汇添富逆向投资及宝盈核心优势也纷纷跻身前十，年内净值增长率都在10%以上。

　　翻阅重仓股不难发现，上述年内领先基金清一色为成长股拥趸。以中邮战略新兴产业为例，截至5月28日，其一季度末前十大重仓股中，博腾股份、东方网力、旋极信息和汉鼎股份等重仓股5月以来分别上涨16.20%、14.51%、12.06%和10.67%。

　　相较之下，部分押注价值股的基金年内走势依旧不佳。统计显示，沪上某基金公司旗下1只大盘蓝筹基金前5月净值下跌17.07%，排名落后。由此，偏股基金业绩首尾相差近40%。

　　需要指出的是，成长股今年以来同样分化明显。年内暂时垫底的某只偏股基金，前十大重仓股中不乏杰瑞股份、歌尔声学等成长股，然而受累于上述股票年内将近25%的下跌，该基金前5月净值折损达到17.16%。