因空头不断兴风作浪，上半年的A股屡屡陷入尴尬境地，围绕2000点关口打转。对于即将展开的下半年行情，多数机构近日发布的策略报告认为，因整体经济预期并不乐观，未来行情仍不具备趋势性上涨机会，投资者可关注业绩长期稳定增长的上市公司。

　　记者敖晓波 漫画谢瑶

　　经济预期仍不容乐观

　　国联安固定收益部总监冯俊表示，宏观经济在一季度出现了进一步下滑，房地产销售疲软、投资增速显著下滑，基建投资尚未看到明显的提升；同时，受人民币汇率持续升值、劳动力相对优势逐渐减弱影响，虽然海外经济体继续恢复，但中国的净出口并未明显改善，可能在未来一段时间仍会出现趋势性下降。这些对市场构成负面影响。

　　整体趋势性机会不大

　　华安安顺灵活配置基金经理尚志民认为，当前A股市场整体趋势性机会不大，但结构性行情将继续深化，因此在投资策略上应更加关注投资组合结构的灵活调整。具体到投资方向上，在经济转型的大背景下，未来配置的方向有4个方面：一是传统行业转向新兴行业，二是由上游行业转向中下游行业，三是从生产型企业转向消费类、服务类企业，四是从资金、资本驱动转向技术驱动、创新驱动、商业模式驱动。

　　关注业绩稳增类公司

　　兴全合润基金经理谢治宇认为，由于宏观经济转型尚未见成效，政府也不太可能出台新的大规模刺激方案，未来较长时间市场都会维持区间震荡格局。从今年的情况看，在保住胜利果实的基础上抓住脉冲式机会将是最重要的策略。投资者可以重点关注长期业绩稳定的上市公司，如食品饮料等消费板块，也可关注一些有梦想的行业，如新能源、LED等。

　　具体操作方面，注重自上而下进行资产配置，并根据宏观经济和市场情绪调整仓位，行业配置遵循“稳定增长”+“景气度”，注重安全性，较少参与市场热炒、估值较高的行业投资机会。