昨日，在沪深股市小幅下跌的背景下，去年以来涨幅远超其他板块的创业板重挫3.56%。一时间创业板“狼来了”的说法再次四起。那么，这一次，“狼”是否真的来了呢？

　　创业板暴跌

　　昨日沪深股市小幅震荡，沪指收于2098.40点，微跌0.55%；深成指收于7857.11点，略跌0.57%。在大盘表现还算平稳的情况下，前天刚刚创出1545点历史新高的创业板指数，却单边下挫，收于1485.13点，大跌54.84点，跌幅为3.56%。

　　创业板股票也是跌多涨少，正常交易的341只股票中，有302家下跌，占比接近九成。南通锻压、星辉车模等4只股票跌停，13只股票跌幅超过8%，超过100只股票跌幅逾5%。

　　又闻“狼来了”

　　伴随创业板的暴跌，“狼来了”的声音再一次出现。

　　知名市场评论人士水皮昨日发表题为《创业板狼来了》的文章提示创业板风险。文章称，2013年投资主板输得一塌糊涂，而投资创业板则挣得盆满钵满，2014年会怎样，谁也不敢拍胸脯。但是狼终归是狼，是要吃羊的，所以，让我们再喊一声，狼来了，羊快跑。

　　事实上，在创业板迭创新高的过程中，每逢调整，“狼来了”的呼声总会出现。水皮也在文章中称，自己提醒创业板风险已不是一天两天，从去年年中就开始。1000多点就喊狼来了，1400点也喊狼来了，如果1500点不喊狼来了，狼又真的来了，岂不前功尽弃？

　　记者发现，创业板质疑者的论点主要是“涨的太高”，然而，就是在一片“恐高”声中，创业板屡屡刷新历史高点。这一次“狼来了”的呼声能不能喊对呢？

　　“大弱小强”难转变

　　南京证券研究所高级策略分析师温丽君认为，去年以来主板弱、创业板强的这种“大弱小强”局面，或许会有短期调整，但很难出现根本性转变，主要原因是，一方面，经济基本面不支持这种风格转化。当前中国仍处在经济转型期的关键时期，传统周期股诸如有色、煤炭等品种都未看到基本面明显见底的标志，而银行、地产等品种也面临坏账风险，都不具备中期走强的基本面基础；其次，资金面也不支持这种风格转化。年后银行间1个月拆借利率及回购利率都依然维持在5%以上的相对高位，资金面总体依然相对紧张，而权重周期股要持续走强需要较大的资金。目前来看，主板个股即使有所启动，也是局部性的个股机会。

　　民生证券分析师邢华秀也认为，抛开基本面因素不谈，目前市场已经形成了追捧中小盘成长股的惯性，而市场惯性一旦形成，除非逆转，一般情况下都会延续下去。

　　“见顶论”依据不足

　　温丽君说，以中信银行为首的中小盘银行股底部放量上涨明显，更应将其看作是春季行情的进攻信号。如果由此能带动一波像样的中期反弹行情，则盘面表现出来的更多将是主板与创业板齐涨共跌的走势，而非大小盘股的风格转化。鉴于目前大盘仍位于2100点的相对低位，她认为创业板指在当前的位置见顶的概率相对较低。尤其是虽然当前创业板静态市盈率高达65倍，但经过2014年估值切换后，创业板2014年的市盈率将下降至35倍左右，整体的估值压力并未失控。不过，结构性的估值压力释放或难以避免，以传媒影视股为首的估值回归压力逐渐增大，个股的震荡幅度将进一步加剧。

　　邢华秀则认为，在“大弱小强”格局难以根本改变的情况下，以中小盘成长股为主体的中小板，估值要比创业板便宜得多，后市值得多加关注。