发布年度策略报告是每一家券商在更岁交子时必做的功课，随着2013年年底的到来，越来越多的券商开始披露2014年的投资报告策略，发表各自对2014年的大盘运行趋势及潜力个股的看法。

　　回顾篇

　　2013年点位预测较靠谱

　　若要对最近几年的券商年度策略报告的实际效果做总结，则一言可蔽之——“坑爹”。比如，2008年是个大熊市，券商们因为而集体看低2009年行情，不想2009年走出一根年度大阳线；既然2009年行情的预判过于“保守”，众券商在预测2010年的大盘走势时纷纷将沪指的运行中枢“拔高”到3500点左右，谁料当年沪指从来没有达到3500点；经过2009年的“低了”，2010年的“高了”，于是又有了2011年“沪指围绕3000点上下浮动”的中庸预测，不料“中庸”也是错。

　　过去几年的荒腔走板令各券商感觉到压力，在预测2013年的A股走势时，各券商的评估明显严谨了许多。纳入本报数据中心监测的17家券商对今年沪指运行区间的预判均值在1920点～2470点之间，而经过近一年的实践检验后，可以发现，沪指最低时曾达到1949.46点，最高时触及2444.8点，与券商预测的今年沪指运行区间的主流判断非常接近，因此到目前为止，券商对今年大盘运行范围的预测整体上是成功的。

　　金股推荐有喜有忧

　　相对于大盘点位较为靠谱的预判，券商在各自年度策略报告中推出的“2013年金股”就显得有些名不符实，受前几年“金股屡屡变熊股”事件的打击，券商预测2013年金股的热情大减，纳入本报数据中心监测的17家券商中，只有11家券商在年初曾向投资者提供了总计87只年度“金股”，然而令人尴尬的是，有超过四成的券商“金股”在实践检验中败下阵来。

　　截至昨日收盘，在87只券商2013年度“金股”中，有37只的股价（前复权价计算，下同）在今年遭遇负增长，占年度“金股”总量的42.53％。其中国海证券力推的山西汾酒表现最差，其股价在今年已累计下跌51.25％；海通证券相中的山东黄金以49.64％的累积跌幅紧随其后。不过在券商众多“金股”蒙尘的阴霾笼罩下，也有部分“金股”以实际表现昭示了自身的含金量，例如东海证券看好的和佳股份在今年劲涨235.89％。

　　展望篇

　　一致看好2014年走势

　　据本报数据中心的统计，截至昨日，已有申银万国、中金公司、国泰君安等13家券商发布了2014年的投资策略报告，虽然各家券商对2014年A股市场的具体运行态势的判断意见不尽统一，但在“2014年行情好于2013年”这一问题上却达成了共识。统计显示，目前共有10家券商对2014年沪指的运行区间予以了预测，其中申银万国、中信证券、平安证券等7家券商判断2014年沪指的高点不会低于2500点，东吴证券更是放言2014年沪指有望上摸3000点；而在沪指低点的预判方面，有上海证券、新时代证券等6家券商明确表示2000点当是2014年沪指运行底线。此外，中金公司、齐鲁证券、信达证券等3家券商虽未明确2014年沪指具体的点位波动区间，但也都认为明年A股市场的机会大于风险。

　　据了解，各券商之所以对2014年的A股市场高看一线，主要是受宏观经济转好以及政策利好发酵因素的鼓舞。东吴证券认为，2014年全球宏观经济和中国经济将进入一个新的增长周期，上证指数将一波三折迈向3000点。申银万国也表示，2009年三季度以来，中国经济增速经历了10个季度的下滑后，逐步探明“七上八下”的底部区域，企业盈利增速正在企稳，2014年重点公司业绩同比增幅将达到11.9%，伴随经济进入平台期以及三中全会对市场化改革方向的进一步明确，政策的不确定性有所下降，市场风险溢价将有所降低，而改革制度红利的释放将有助于提升股市中长期预期收益率。

　　改革和转型成关键词

　　“改革”和“转型”成为各家券商在梳理2014年A股市场潜在机会时涉及频率最多的两大关键词。

　　申银万国指出，改革相关主题将是2014年投资的重点，具体包括五大方向：首先是与国防安全、信息安全、消费安全相关的安全建设板块；其次是破除垄断对民营金融、油气、医院、传媒、环保等行业领域的提振；三是国企改革给相关上市公司业绩和估值带来的“戴维斯双击”；四是生态环境变革所带来的环保产业链、中游或受益于过剩产能淘汰的结构性机会；最后是网络创新对传统行业的重构。

　　中金公司则表示，在中国经济转型继续的背景下，2014年宏观环境预计相对温和、各领域改革措施分沓而至，主题投资将保持活跃，医药、传媒的大众消费品品种、金融行业中的券商、保险品种以及地产板块及地产产业链上的建材、钢铁品种的投资价值将在2014年有较好的展现。

　　金股推荐越来越谨慎

　　与点位预测和策略分析相比，各家券商在涉及具体潜力金股的推荐方面却显得惜墨如金，据统计，在已发布2014年投资策略报告的13家券商中，只有新时代证券、中金公司、国盛证券以及东吴证券披露了各自的荐股组合，而国泰君安、申银万国等券商则以行业分析的形式发布了各自在2014年看好的股票。

　　统计显示，8家券商所提及的2014年潜力股总计涉及113只个股，其中中金公司的荐股热情最高，总计推荐了20只个股，国泰君安和信达证券则各以17只个股的推荐量紧随其后，新时代证券、齐鲁证券、东吴证券、申银万国等券商也都推荐了10只以上的2014年潜力金股，相对而言，国盛证券在甄选2014年度的潜力金股时较为谨慎，其投资组合中只涉及8只个股。

　　就具体个股而言，中信证券无疑是目前券商最为看好的2014年潜力金股，中金公司、国泰君安、申银万国均将其纳入2014年的荐股范畴，中信证券也就此成为目前唯一一只获得3家券商推荐的个股。此外，亚盛集团、新华医疗、天士力、上汽集团、乐视网、老板电器、贵研铂业、格力电器、大秦铁路等9只个股也均获得2家以上券商的推荐。而上述个股也大多符合“改革”和“转型”这两大投资主线的要求。