央广网北京8月24日消息（记者高敏 实习记者杨静铭）昨天（23日）召开的国务院常务会议部署降低央企负债率工作，提出我国要多渠道降低企业债务，建立严格的分行业负债率警戒线管控制度，对高于警戒线的企业在年度经营业绩考核中增加资产负债率的权重，并严格把关主业投资、严控非主业投资、禁止安排推高负债率的投资项目。
目前，我国并没有对央企明文规定统一的负债率警戒线，但银行和证券公司会有不同的内部规定，对于银行来说，企业负债率超过70%就很难得到贷款，这也是一条“隐形警戒线”。财政部会计标准战略委员会委员张连起表示，目前，央企负债率整体偏高。
张连起说：“确实从去年以来提升得比较快，现在是百分之六十五点几，应该说是偏高了。必须要看到，在去产能之前有结构性的问题，但现在是总体上偏高，可能就会导致出现一些财务风险，乃至区域性的金融风险，甚至出现系统性的金融风险。主要是对银行的债务比较高，部分央企资金又不足，偿还的能力比较弱，应收款项较高，信用能力在下降。”
央企是国民经济的骨干，在国企改革中具有引领和示范作用。今年前7个月，央企利润总额由去年同期的同比下降3.7%，转为同比增长16.4%，资产负债率比年初下降0.2个百分点。要抓住央企效益转降回升的有利时机，把国企降杠杆作为“去杠杆”的重中之重，做好降低央企负债率工作。中国人民大学经济学院教授刘瑞认为，央企分布行业很广，对资金的需求不同，分行业设置负债率是实事求是的做法，有助于细化推进去杠杆。
刘瑞表示：“负债是它的外部资金需求，另外它自身还有自我资金，这两个比例每个行业都不一样。既有大的资本型企业，也有一般的劳动密集型企业，还有技术密集型企业，国企在降成本、去杠杆这个问题上，因行业而设置不同的警戒线是实事求是的，它把供给式结构改革往细节拓展，这是非常有必要的。”
央企分行业设置负债率，具体要怎么分呢？中国人民大学经济学院教授刘瑞坦言，每个行业都应该听取各行各业专家的意见，从一般的经济学来讲，企业有多少资金干多少事儿，如果资金不够再举债。举债多少通常取决于两个因素：一个是举债之后的时间期限，多长时间能还上这笔钱；第二个是回笼利润的高低，利润高，增长快，举债可以多一点。但从大体分类来看，比如像机场、道路等基础设施领域负债可以高一点，高风险的高技术行业，也应该特殊考虑。
其实还有一种特殊情况，就是面临下降周期的时候，企业的资产向下低估，资产负债表是恶化的，这时候该如何评价呢？对此，刘瑞认为，要谨慎的分析未来回报的预期如何，更多的让市场判断：“总体的经济形势，如果是前期资金预计看好的话，举债高一点，因为未来回报可能会很不错，这个是可以的。但是如果下行的话，从银行等投资人的角度来看，可能就要谨慎了，要考虑到这个企业的未来收益，如果不看好，虽然你现在的举债率不是超的特别高，但是从发展行业来讲可能就会出现问题了，投资人就会谨慎。这应该交给市场来判断。”
在对央企分行业设置负债率的同时，我国还需要建立多渠道降低企业债务的机制。财政部会计标准战略委员会委员张连起表示，要切实降低企业的负债水平，必须多管齐下。“市场化、法制化的债转股，只是其中之一，更多的是要提高央企的利润能力。对有些盲目的不能带来现金流量的投资的要严加管控，这个方面是央企一直的弊端。第二，要对资产端进行分类解决，像应收账款、其他应收款等等及时进行清理，要处置。另外对僵尸企业 连续三年以上资不抵债的进行破产重整或者破产清算，要建立一个动态的对资产负债率监控系统。”张连起说，“当然，真正解决债务率高，杠杆率高，更多的是要加大直接融资的比重，发展多层次的资本市场体系。现在的国有企业特别是央企，大量还是要靠银行靠间接融资，利息费用过高。通过直接融资，把财务成本降下来。负债率高的问题主要还是靠利润，靠盈利，而且这个盈利要是真金白银，不是靠一些调整会计估计，粉饰资产负债表。”
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