央广网北京5月13日消息（记者张子雨 实习生于桉绮）据经济之声《天下公司》报道，中概股回归一度是资本市场的一大景观，在海外上市的中国公司先后回归国内，引发了投资者的热烈追捧。然而，对于在纳斯达克上市的欢聚时代而言，回家的路，并不平坦。

　　根据媒体报道，昨天有投资人收到了欢聚时代发出的消息。这条消息说，“各位的投资人，由于目前国家资本市场政策不明朗，决定将本项目先暂停，待时机成熟时再行启动。”今天记者尝试联系欢聚时代了解事情最新进展，截至目前并没有收到回复。

　　欢聚时代旗下最为人熟悉的产品就是YY语音。公司在纳斯达克的代码，就是英文字母YY。去年7月，欢聚时代表示，收到股东的私有化要约，开启回归之路。

　　然而，最近证监会表示，正在对中概股借壳回归A股进行深入分析研究。欢聚时代的回归之路，忽然出现变数。欢聚时代也可能因此成为第一家回归受阻的中概股。

　　作为投资人士，香颂资本董事沈萌很清楚，其实中概股回归国内，在各个环节上都面临着不确定性，欢聚时代停下回归的脚步，也许并不算是意外。

　　沈萌表示，从中概股私有化再到回归A股，第一是私有化的大股东可能要得到发改委的相关审批，再进行对外投资。第二还要通过外汇管理局资金出境的一些审核，在这一部分是属于国内政策的影响。第二阶段就是进行私有化的相关法律流程，包括股东大会，在经过一些相关的审核、审批再进行主权的收购。在几个方面都会产生这种影响。完成私有化之后，要么通过IPO的方式，要么通过借壳上市的方式回归到A股，也有可能因为政策影响导致中间出现变化。想这个案例的话其实问题最终出在A股上市的环节。

　　管理部门正在研究相关政策，中概股要想回家，还得等多久？在申银万国证券研究所首席分析师桂浩明看来，中概股回归之门，至少是暂时地关上了。

　　桂浩明说，证监会要有一个比较明确的说法，因为中概股回归当中存在两地的估值差异很大，市场反应也很明显，所以对此需要进行研究。在目前阶段这是一个暂缓的措施。这个研究恐怕不是一天两天能解决的，会有很长的过程，至少从监管的层面来说中概股短期内回归之门是关上了。

　　中概股身上似乎带有一种资本的光环，当年回归的众多中概股都曾经引发了热潮。就拿暴风科技为例，去年3月24日在A股上市以来，两个月之间，股价从9.43元一路疯涨到了320元以上。然而，热潮降温之后，大家发现，这只股票似乎并没有想象中那么优秀，截止今天收盘，暴风科技的股价已经回到了60元左右。

　　暴风科技的走势某种程度上就是中概股回归的一个缩影。从业内人士的角度出发，香颂资本董事沈萌认为，当年中概股回归引发投资热潮，有特定的原因，现在这股热潮，已经过去了。

　　沈萌说，中概股回归当时确实是在A股市场收到狂热的追捧，但是当时有当时的环境。但是从目前来看，不一定这些回归A股的中国概念股都一定能实现长期稳定的增长，除了市场炒作资金之外，可能中小投资者对于他们价值的认可会出现问题，因为毕竟回归之后没有更长一段时间的价值或者业绩的周期，就不能支持他们形成一个很长期的价值高股价的一个基础。相关的措施也是为了给中国概念股私有化回到A股这样一个风潮来降降温。目前来说中国概念股回购的热潮可以说是暂时告一段落了。

　　中概股回归之门暂时关闭，对于欢聚时代来说是好是坏，也许并没有简单的答案。放在眼前的问题是，政策正在调整，中概股们应该如何抉择呢？申银万国证券研究所首席分析师桂浩明把情况分为3类，面对各自的情况，中概股应该做出自己的选择。

　　桂浩明：“欢聚时代仅仅是一个个案，目前来看市场能不能暂时关上一下子打不开，不需要考虑这个事情。对于已经在路上的公司，需要考虑怎样退回去。但是有些东西不太好退，它如果已经在回购过程当中，或者已经在通过大财团借款准备回归，那就会涉及到违约。这种违约是要自己支付成本的。所以他们怎样选择可能还有待情况的发展再做出判断。但至少像360等等可能现在又表态正在进行研究当中。所以在这个过程中我想很多企业如果还没有回归的或者回归设想还没有付诸实际行动，都可能会有一个暂缓。新的企业会不会改变他的上市，我想这个是不会的。”