央广网北京8月15日消息(记者赵珂 实习记者刘梦章)据经济之声《天下公司》报道，河北滦县军英畜牧有限公司刚刚与P2P平台宜信签了一份融资租赁合同，宜信惠琮国际融资租赁有限公司以售后回租业务的形式，将200头奶牛提供给军英牧场，双方把这种形式称之为“活体租赁”。

　　军英畜牧有限公司总经理欧阳春英告诉《天下公司》，所谓“活体租赁”的实质就是，她以自己牧场的200头奶牛做为抵押，从宜信那里贷了100万：

　　欧阳春英：200头牛的意思是，北京宜信贷款给我100万我抵押200头牛。所以这200头牛相当于我从北京宜信租的，200头牛市场价是300多万，我总共贷款6个月，100万6个月还清，一个月按一定的百分比还。如果还不清那200头牛就是人家的了。

　　欧阳春英说，这200头奶牛个个高大健硕，而且都处于产奶期，200头融资租赁的奶牛如因健康等各种问题有损失，军英牧场将用其它奶牛补偿：

　　欧阳春英：这200头牛，哪个胖哪个好哪200头牛是它的都有编号，如果200头牛里有哪头出了问题，哪头死了要找其它的补上。最后一定要按照合同还清贷款，一直到合同终止。

　　据了解，宜信和军英牧场融资租赁的奶牛在管理上有特别之处。每头牛两只耳朵上都挂有唯一对应的编号，脚上带着电子脚环。每头奶牛每天走几步路这些数据都将通过脚环传感到奶牛场的信息系统里，可对应分析其产奶和健康状况等。

　　据欧阳春英介绍，军英牧场总投资1.65亿元，其中固定资产5408万元，存栏奶牛6500头，年产鲜奶两万吨，年出栏肉牛3000头。但由于2000亩的牧场都是租来的土地，不是自己的产权，它无法从银行拿到融资。因为银行有规定，非自有土地上的固定资产都不能视为抵押物。青岛银行财富管理中心总经理助理沈晨友说，银行在发放贷款时，会综合考虑各种风险因素：

　　沈晨友：按道理说如果企业的资产够的话，如果在其它银行没有其它授信的话，银行不通过抵押是可以贷款给企业的。企业贷款前有一个综合授信，综合授信可以根据企业状况，其中一部分是凭借企业信用，银行可以给企业一部分流动资金，或者通过第三方担保可以贷款。而有一些贷款，银行评估之后达不到贷款程度，这时就需要一定的抵押物，通常是固定资产或者是机器设备。

　　宜信之前曾为军英提供设备融资租赁项目，后来开始做“活体租赁”的可行性调研，与需要资金的军英牧场一拍即合。但一位银行业内人士表示，在大型银行看来，奶牛这种活物很难作为贷款抵押物：

　　银行业内人士：牛也并不是因为活物而没有办法贷款，关键是银行没有办法去评估。比如我们贷款的抵押物，不管是房子还是其他的，必然有一个评估公司去评估价值多少，可是牛没有办法进行评估，从这方面来讲，没有办法贷款。

　　其实，活物抵押贷款在银行也不是没有先例，但都不是大型银行做的业务。例如，从2010年开始，湖北省京山县农村商业银行先后推出了“乌龟活物抵押贷款”、“生猪活物抵押贷款”和“大鲵活物抵押贷款”三种金融信贷产品。抵押物分别是农业养殖户养的乌龟、猪和娃娃鱼。截止2013年，京山农村商业银行已经通过活物抵押向养殖户发放了数千万元贷款。

　　宜信融资租赁副总经理毛芳竹说，相比飞机、轮船等传统的融资租赁物来说，活体的融资租赁项目操作起来有诸多不确定的因素，活体融资标的物如何管理、如何折旧等都是问题。

　　宜信方面称，与设备等传统融资租赁相比，活体租赁的最大风险有三个方面：一，生物性资产持续再增值，包括管理、技术等；二，疫情；三，活体的非线性折旧，机器设备都有折旧时间，但活体的折旧期很难计算。

　　尽管有种种不确定性，宜信通过自己的数据系统，考察军英牧场的还款意愿、还款能力之后，还是与它签了融资租赁协议。有银行业人士认为，为了高回报，一些小型银行以及宜信这样的公司可以承担高风险，但有央行管束的大银行就没有这种自由：

　　银行业内人士：银行尤其是四大国有银行比较注意的是，我贷出去的款有没有可能收回来，一定是要有保障的，因为它不肯去冒大风险，所以银行在这方面是比较保守的一脉。而投资公司就是把别人的钱拿来再贷出去，属于高回报，所以高回报必然会承担高风险，而约束它的东西会比较少。而四大国有银行，央行的考核比较多，比如呆账死账的比率不能超过一定数量。但是对于投资公司来说，好就好，不好就可以倒闭。

　　青岛银行财富管理中心总经理助理沈晨友说，农业公司的风险本来就比较高，银行的谨慎态度是可以理解的：

　　沈晨友：农业企业有比较大的风险，因为有很多东西是不可控的。如果有印象的话可以记得中国好几次上市公司发生的风险全部是在农业公司。比如蓝田股份，比如前一阵獐子岛养殖扇贝的事件。