[摘要]

　　事件：

　　公司公告以昆仑香港为投资主体，作为有限合伙人入伙SourceCodeL.P.，认购该美元基金1650万美元，占股89.19%，出资方式为自有货币资金。

　　本次认购的美元基金将定向投资于随手科技，间接占股8.25%。

　　※我们的观点：

　　投资随手科技，占据个人理财重要入口，再次加码互联网金融。

　　随手科技是国内最大的个人理财应用提供商，成立于2012年，旗下拥有随手记、卡牛等明星应用产品，其中：随手记是个人记账领域第一并随后拓展到个人理财领域，而卡牛作为信用卡管理工具在技术、银行合作伙伴、功能、用户上均遥遥领先。公司曾联合中信银行信用卡中心推出“信金卡”产品，与国内各大银行合作紧密。截止2015年3月，随手记、卡牛累计用户已经超过1.5亿。随手科技先后获得红杉资本1500万美元的A轮投资和复星昆仲资本领投、红杉资本跟投的数千万美元B轮融资。

　　公司早前已经先后投资趣分期和信达天下，其中趣分期是国内领先的面向大学生提供分期消费的金融服务平台；信达天下是一家提供端到端的互联网信息化运营服务以及移动互联网整体解决方案的公司，2014年推出了多款合作品牌和自有品牌的移动互联网金融产品。此次投资随手科技，占据个人理财重要入口，是公司在互联网金融方面的再次加码！我们认为，公司投资思路再次验证我们此前的逻辑，公司成长路线仍然将是从泛娱乐到泛互联网，互联网金融是重点布局方向，参考国外同类模式，公司未来市值成长空间广阔。

　　※盈利预测与评级不考虑新外延情况下，我们预测公司2014-2016年净利润分别为3.35/4.55/5.92亿，对应14-16年EPS分别为1.2/1.62/2.12元。我们认为，公司未来战略视野开阔，具备大格局观，全面布局互联网产业，打开新的市值成长空间，重申“推荐”评级。