记者文涛

　　昨天是国庆长假后A股第一个交易日，停牌3个半月后，宝钢股份和武钢股份的A股股票昨天复牌，全天双双封死涨停板。这是宝钢武钢合并重组后交给资本市场的第一份成绩单。

　　9月22日晚发布的公告显示，经国务院国资委批准，宝钢集团与武钢集团实施联合重组，组建“中国宝武钢铁集团有限公司”，共同打造钢铁领域世界级的技术创新、产业投资、资本运营平台。宝钢股份将换股吸收合并武钢股份，两者换股价格分别为4.60元/股和2.58元/股，即每1股武钢可换取0.56股宝钢。9月30日，两大钢企集团同时发布公告称，公司股票将于10月10日起复牌交易。

　　6月24日，是宝钢、武钢停牌前的最后一个交易日，上证综指收于2854点。3个半月以来，沪指累计上涨近7%，宝钢、武钢复牌后的补涨也在情理之中。

　　申万宏源证券武汉珞喻路营业部蒋勇认为，宝钢和武钢的复牌，对冲了长假期间房地产板块遭遇调控利空和黄金板块受国际金价大跌影响带来的回调压力。早盘两股坚决的涨停，使得其他国企改革概念个股做多热情得到激发，因此后期钢铁板块和国企改革板块将继续带动人气，使得市场重新进入强势震荡格局。

　　宝武合并

　　武钢绝活不会丢

　　宝钢和武钢去年粗钢总产量达6070万吨，在全国的市场占有率为7.5%，合并后的“宝武”将成为仅次于安赛乐米塔尔的世界第二大钢铁厂，在全球上市钢铁企业中粗钢产量排名第三，汽车板材排名第三，取向硅钢排名第一。而硅钢和汽车板材均为武钢的强项。

　　宝钢股份在公告中说，合并后上市公司通过强强联合将成为全球最具竞争力的钢铁企业之一，通过对采购、销售、产品研发、技术创新、企业文化等方面的有效整合，充分发挥规模效应和协同效应，实现一体化运营，强化核心及重要战略产品的优势地位，并进一步加强持续盈利能力。

　　合并后上市公司将拥有上海宝山、南京梅山、湛江东山、武汉青山四大生产基地，通过产能结构调整、协同国内物流网络及整合全球营销服务网络等方式合理布局周边市场、有效降低成本并提高客户需求响应能力，全面整合钢铁区位优势。

　　宝钢集团和武钢集团分别出具了避免其下属公司与合并后上市公司产生同业竞争的承诺函，其中，就广西钢铁集团有限公司和合并后上市公司存在的潜在同业竞争事宜，武钢集团已承诺“自本次交易完成之日起3年之后或防城港钢铁项目全面投入运营之后（两者较早日期），不再控制广西钢铁集团有限公司或主导该公司的运营”。

　　中钢期货有限公司创新部中南区、武汉营业部总经理李哲分析，钢铁业的重组是大势所趋。宝钢武钢合并主要是产业优势整合，提升竞争力，武钢的硅钢等先进产能将按照宝钢的模式重新规划整合。

　　钢价回暖

　　为重组保驾护航

　　今年上半年，宝钢股份实现净利润34.68亿元，与去年下半年的大幅亏损相比，已是天壤之别。武钢股份去年亏75.15亿元，今年上半年扭亏为盈，实现净利润2.73亿元。

　　宝钢、武钢业绩回暖，也得益于钢材价格的回升。国内钢材期货价格去年11月下旬最低跌到1618元/吨，半年后最高涨到2787元，涨幅高达72.25%。这也给宝武合并创造了较好的市场氛围。

　　申万宏源证券蒋勇认为，与武钢相比，宝钢的块头更大，抵御市场风险及盈利的能力更强，宝武合并后的“大船”吨位更高，有利于未来破浪远航。

　　宝武合并后面临的一个重要课题是去产能。目前，宝钢集团已明确，宝钢股份（罗泾工厂）3座150吨转炉、宝钢特钢公司1座100吨电炉将在年内拆除或封存。

　　中钢期货李哲说，宝武合并对钢铁行业去产能和对未来钢价的影响还有待观察。宝武合并后产能大概是6000万吨，对螺纹钢等核心钢材品种还不能获得完全的价格主导权，未来还要看宏观经济和全国范围内的钢铁企业整合情况。同时，去产能也要看政策执行情况，全国还有很多小厂，去产能会是一个相当长的过程。

　　湖北民营经济研究院院长黄智刚表示，理直气壮做强做优做大国企同时，国企一定要有所为有所不为。增强国企的效率，是国企做强的路径选择，希望宝武合并后能“趟出一条新路”。