央广网河南分网消息 据经济参考报报道：5月12日,证监会主板发审委将召开2014年第63次发行审核委员会工作会议,江苏今世缘酒业股份有限公司(以下简称“今世缘”)位列上会名单中。更新后的披露材料显示,这家酒业公司拟发行不超过5180万股新股股票,募集资金9.31亿元,用于包括酿酒机械化及酒质提升技改工程在内的3个项目的建设。在中国整个白酒行业仍然处在去库存化的今天,这家白酒企业冲击IPO无疑格外引人关注。

　　招股说明书显示,2011年-2013年,今世缘的营业收入分别为22 .4亿元、25.9亿元和25.2亿元,净利润则分别为5.33亿元、6.76亿元和6.80亿元,尽管2013年营业收入略有下滑,但净利润却依然实现微幅增长。与此同时,其经营活动产生的现金流量净额却出现了大幅下滑,从2012年的7 .37亿元下滑至2013年的4.95亿元。数据显示,今世缘高度依赖江苏市场,其2011年、2012年和2013年在江苏市场实现的主营业务收入分别占公司当年主营业务收入的94.64%、94.76%和94.29%。

　　然而,据媒体披露,在2014年1月9日举行的今世缘酒业省内经销商联谊会上,该公司称2013年实现销售近42亿元,同比实现小幅增长;2014年计划实现销售50亿元,其中省内45亿元,省外5亿元,实现同比例小幅扩大式增长。这个数据,同其招股说明书披露的数据差别达到了17亿元之巨。有业内人士分析,拟上市企业少计营收和利润可能是考虑短期内上市可能性较小,为了美化后期财报,将营收后移以便获得更高的估值。

　　除了财务数据上存在的问题,在这起IPO中,作为保荐机构的国泰君安证券在其中所扮演的角色也颇具争议。

　　2010年4月左右,今世缘引入了5家战略投资者,分别是上海铭大、江苏万鑫、煜丰格林、国泰君安创投和北京盛初,分别以现金2.52亿元 、5811.19万元 、5811.19万元、1937.06万元和1937.06万元对今世缘进行增资。8个月后,今世缘改制为股份公司,其中,国泰君安创投的股本为450万元,持股比例为1%。2011年4月,今世缘公开表示,其已经向中国证监会江苏监管局办理了辅导备案登记,且正在接受国泰君安(辅导机构)的上市辅导。也就是说,从国泰君安创投入股到今世缘接受上市辅导,期间不会超过一年时间,是一宗典型的“直投+保荐”的形式。而一直以来,市场就对此类模式中作为中介机构的独立性抱有疑问。

　　招股说明书则称,国泰君安创投入股本公司事宜发生在中国证监会2011年7月发布《证券公司直接投资业务监管指引》之前,并不适用其中关于“证券公司担任拟上市企业辅导机构、财务顾问、保荐机构或者主承销商的,自签订有关协议或者实质开展相关业务之日起,公司的直投子公司、直投基金、产业基金及基金管理机构不得再对该拟上市企业进行投资”的有关条款。因此,国泰君安创投入股本公司之事合法合规。(吴黎华)