央广网广州9月22日消息（记者 王雪薇 通讯员 邬倩） 今年上半年，碧桂园凭借翻番的销售和行业较低的负债水平在香港上市的内房企中博得头筹，令众多国际投行和评级机构纷纷调升评级及展望。股价也因此水涨船高，远远跑赢大盘。
9月21日再传喜讯，碧桂园获国际三大权威信用评级机构之一的惠誉提升企业信贷评级，由BB+上调至投资级BBB-，评级展望稳定。
经营性现金流为正
今年7月份，标普曾上调碧桂园评级至BB级正面。业界认为，各大信用评级机构调升其评级及展望，反映出市场对碧桂园良好的业绩、稳健的财务状况以及优秀的运营能力的高度认可。
惠誉在评级报告中肯定了碧桂园近年来的高速增长，并将其归功于布局非常均衡的土地储备，这使得碧桂园一方面享受到了过去一年中三四线城市上涨的红利，另一方面避开了2015-2016年一二线城市楼市下行的风险，最终业绩倍增，并实现经营性现金流回正。
正经营性现金流是惠誉提升评级最看重的指标，它代表企业的偿债能力。碧桂园在2016年实现正经营性现金流之后，2017年上半年继续回正。
稳健中提升
惠誉还表示，碧桂园在规模增长的同时，有效地控制了杠杆率。据2017年半年报，碧桂园净负债比率较2016年底下降10.9个百分点，至37.8%，融资成本较2016年底降低34个基点，至5.32%，均创五年新低，在行业中也处于较低水平。
今年前8个月，碧桂园共完成合同销售3807亿元，超过去年全年业绩，并且连续八个月保持行业第一，国内销售目标也提高到5000亿元。
公司管理层在香港的中期业绩发布会上表示“有信心完成目标”，但有投行认为该目标仍较为保守。野村、中金均预测，碧桂园2017年能实现人民币5500亿元销售。野村表示，碧桂园首次披露合共人民币2.7万亿的可售货源，为销售进一步强劲增长提供支撑。
惠誉指出，截至目前，碧桂园合同销售和合同面积均超万科、恒大，其2016年权益销售同比增长89%，今年1-7月权益销售增长更高达107%，权益均价也增长13%，预计全年权益销售将能突破4000亿元，亦即原定的国内合同销售总目标。
未来仍有提升空间
惠誉还在报告中谈及碧桂园评级进一步提升取决于毛利率是否提高。今年上半年，碧桂园土增税前毛利率从2016年底的21.1%小幅上升至22%。惠誉认为，碧桂园在高周转模式下毛利率仍能提升多亏了较低的融资成本和土增税。公司管理层则在发布半年报的时候曾说，随着利润较高的项目结转收入，2017、2018、2019未来三年碧桂园毛利还会持续上升，这意味着其信用评级仍有提升空间。
此外，在不断优化土储布局、财务结构和运营能力的同时，碧桂园还围绕主业进行业务拓展，寻找抗周期的产业，比如发展产城和长租项目，以获取持续的利润增长点。据悉，碧桂园首个产城项目潼湖科技小镇5月17日摘牌，近期即将开放产业展厅，其在上海、厦门等地布局的首批长租公寓也很快将会面世。
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