央广网北京9月20日消息（记者邢斯嘉）据中国之声《新闻纵横》报道，近期，有关李嘉诚旗下资本转向欧洲的消息，在坊间引发热议，而在英国，他的一桩跨国收购案，却遇到了一点麻烦。9月16日，英国反垄断机构竞争与市场部门CMA发布声明称，正在考虑审查李嘉诚旗下的和记黄埔，提议收购西班牙电信巨头旗下英国移动运营商O2的交易。这意味着，和记黄埔希望成为英国最大移动运营商的计划，需要经历一番考验了。

　　今年3月25日，李嘉诚旗下和记黄埔有限公司敲定对英国移动运营商O2的收购，而O2里边的东家是西班牙电信巨头Telefónica集团。和记黄埔当时公告显示：收购将斥资约854亿元人民币。这笔交易将一跃成为李嘉诚最大笔海外收购。收购完成后，和记黄埔旗下“3英国”电讯公司将成为当地最大的移动电讯运营商。但和黄当时指出，交易仍有待欧盟的批准才会完成。交易预期2016年完成。英国电信业分析人士梅里亚里恩当时给出的评论短小精悍。

　　梅里亚里恩：下一个焦点将是消除监管机构对于英国移动网络运营商从四家减至三家的反对。因为减少运营商数量有导致价格升高的可能。

　　谁知，时隔6个月后，梅里亚里恩的话果然应验。眼下正当等待欧盟批复的档口，英国反垄断机构竞争与市场部门CMA先出了一份声明，CMA称可能要求欧盟反垄断部门将并购案转交给CMA进行深入调查，9月24日之前将就这项收购提案征求业界意见。中国社会科学院欧洲研究所副研究员孙彦红表示，英国反垄断机构CMA的意见将格外关键。

　　孙彦红：按照欧盟规定，欧盟委员会的批准是关注一笔订购是否会造成一家企业在整个欧盟市场上占据支配地位，或者是否会扭曲欧盟成员国之间的竞争。这个交易案上虽然涉及西班牙、英国两国，但并购后的市场影响全在英国。从这个角度看，欧盟委员这边应该还不至于否决这个并购。但欧盟委员会在决策时也会考虑当事国反垄断机构的意见，可能会对欧盟委员会的决策产生一些影响。

　　目前，英国主要的手机网络运营商有四家，分别是O2、EE、Vodafone和3。在英国四大电信营运商中，O2拥有2410万名客户，位居第二，和记黄埔旗下的Three则拥有800多万客户，排名最后。如果和记黄埔能成功收购O2，其市场占有率将增加到大约40.6%，成为英国电信市场的“老大”。

　　俯瞰李嘉诚在英国打下的天下：三成英国天然气市场、四分之一的电力分销市场以及约5%的供水市场……都在他的手中。有英国媒体甚至夸张地称，李嘉诚打算买下整个英国，当李嘉诚进一步买买买的时候，规模达到了英国的前所未有。因而，让“老伙计”英国官方也格外严格起来。

　　孙彦红：从欧盟整体看，一般如果企业合并后所占市场份额占到1/3或35%以上，就被认为有市场支配地位，也就是说有潜在的垄断威胁。但具体到各个成员国，执行的不尽相同。德国非常严格，到了30%肯定就完全不批准了；但英国一向宽容，没有明确的市场份额标准。另外，相对于其它欧洲大国，英国对外开放度最高。而这次达到40%以上，还是偏高，是没有发生过的。

　　近年来，和记黄埔积极对英国的基础设施进行投资，对港口、铁路和房地产进行了一系列收购。李嘉诚在英国的并购行为当然不止这一次，早在2010年、2011年，他先后收购英国电网和水务业务；2012年7月，又耗资30多亿美元，收购英国管道燃气业务。这次并购电信业，150亿美元的手笔和以前相比，可以说大巫见小巫。究竟，李嘉诚这次能否最终克服障碍？如此大手笔交易又蕴含怎样的投资价值？ 

　　自然垄断是电信业的固有特征，从欧洲来看，电信业虽然发展相对缓慢，但是并购热度却毫不消减。2014年早些时候欧洲市场就已然成为并购的“乐土”。意大利电信公司和西班牙电信同时向维旺迪巴西的宽带子公司GVT发出收购邀约；沃达丰收购西班牙有线运营商Ono和德国最大的有线运营商KD；法国有线运营商Numericable希望收购本国电信运营商SFR。此后，德国电信和Orange确认，两家正在就出售其合资子公司EE股份同英国电信公司进行洽谈。沃达丰公司也完成了对希腊固网和宽带运营商Hellas的并购，进一步加强了其固网业务能力，而此次李嘉诚的电信业目标，最终能否成行呢？

　　中国社会科学院欧洲研究所副研究员孙彦红：英国大量的公共设施基础部门跟李嘉诚之前的合作很多，也是比较成功的。乐观估计，英国这边也不至于完全否决，但不排除给这桩并购加上一些限制条件，比如让这个企业合并后，不能采取某些行为来支配市场。

　　在李嘉诚想要成为英国电信“老大”的时候，还有其他机构也盯上了这块还有待出炉的“蛋糕”。新加坡政府投资公司GIC在5月8日发布公告，将投资11亿英镑，联合另外四家投资机构共同收购和黄旗下的英国移动运营商“3英国”与O2合并业务的33%股权，此项收购案将共涉及资金31亿英镑。GIC表示，该项投资必须以运营商“3英国”在欧盟监管当局的批准下，成功收购电信公司O2，并合并两家公司的业务为前提。而当下这些资本们在英国、乃至欧洲的这些逐利游戏实际反映着什么？答案也不复杂。

　　孙彦红：第一，它有抄底的考虑，因为过去几年危机，英国这些公共基础设施转让时确实价格很低，李嘉诚在这方面很有经验，这是价格的考虑因素；第二，英国作为投资自由度最大的，基础设施、电力网络、能源等实际回报率比较高，在其他国家这些基本不对外开放，再加上香港和英国传统的经济联系，李嘉诚选择英国也可以理解的。