央广网北京5月24日消息（记者张棉棉）据中国之声《新闻晚高峰》报道，2014年，中国互联网公司掀起赴美上市潮，全年有阿里、京东、猎豹等12家企业在纳斯达克或纽交所IPO。2015年则是回归之年，已经或将要踏上回归之旅的中概公司超过10家。

　　“准海归”们共同的境遇是：在美国混得不好，估值偏低，同类公司在A股炙手可热(例如媒体、教育、互联网)。使它们倍受煎熬的是：不远万里赴美上市，却难以被美国投资人理解，市值徘徊于3亿到5亿美元一线。而自己跟本看不上眼的同行业较小公司，在A股的市值动辄数百亿元人民币。

　　“中国概念股”这个称号近年来在国内外颇为流行，简单说，就是外资因为看好中国经济成长而对所有在海外上市的中国股票起的称呼。其中，最为典型的莫过去第一个在美国上市的中国广告传媒概念股——分众传媒，2005年7月，以1.72亿美元上市；而分众传媒CEO江南春也因此成为了第一个按响纳斯达克开市铃的中国企业家。

　　江南春：因为2000年时，中国公司在美国上市的很少。在整个资本市场舞台中，还不是特别值得关注。但是现在越来越多的企业家到纳斯达克上市，而且我们这一次可能是中国历史上，在美国纳斯达克最大的IPO项目，所以可能具有纪念性的意义。

　　然而股市的风云变化总是难以预料。在遭遇了种种做空等阻力后，2013年5月，分众传媒完成私有化并退市，退市前市值约165亿人民币。现在，分众终于要回来了。

　　消息称，停牌5个多月的宏达新材，或将迎来新股东分众传媒。两年前，分众传媒从美国退市市值不到165亿元人民币，而这次借壳登陆A股，估值有望突破500亿元，增值2倍。

　　申银万国首席市场分析师桂浩明：分众传媒在去年在美国退市，据了解他有意在A股采取多种形式尽快上市。

　　事实上，分众传媒回归A股只是中概股回乡大军中的一个，继分众传媒之后，完美世界、世纪佳缘、学大教育等多家中概股也计划回归A股，在香港上市的天鸽互动等也有回归A股的传闻。

　　从上世纪末的新浪、搜狐、网易等门户网站赴美上市，再到去年阿里巴巴和京东敲响美国上市钟声，放眼望去，似乎人们还沉浸在羡慕中国企业在美国上市的风光无限中，可事实上，中概股却开始掉头回归国内，个中原因究竟是什么？其实，从今天老百姓已经尝到的A股牛市的甜头，我们基本能够猜出中国企业做出“回乡”选择的原因了。

　　开元证券高级策略分析师杨海：最重要的是国内的资本市场近一年来表现非常好，应该是牛贯全球。不到一年，涨了一倍以上，尤其是一些新兴产业行业公司，二级市场的融资额比较高。因为他们的股票上市之后价格很高，又能实现连续的再融资所以这些因素是吸引他们回国的一个主要原因。市场氛围好，发行价格高，能够融来更多的钱，这对于企业来说更有利。

　　另一方面，很多企业在国内的行业中都是拥有“龙头老大”地位的高富帅，在美国上市的身价却只有在中国上市的他们的所谓“小弟”的零头，心理上的不平衡，也让很多公司动起了美国退市再A股上市的念头。

　　桂浩明以搜房网和三六五网为例，在美国上市的房产信息网站龙头搜房网市值只有30.85亿美元，约191亿人民币，动态市盈率13.47倍。而在国内上市的三六五网市盈率为186.76倍，市值为177亿元。

　　桂浩明：因为他们在美国市场当中的价值来未必能够得到真正的体现。并且股东们们希望再度融资的职能也发挥不通。所以在美国资本市场并没有得到他想得到的一些融资，证券市场重组等方面的优势。

　　不过，既然已经走出国门，再想回来，也不是那么容易的事情：退市、拆解VIE架构、调整组织架构，以及静候上市排队。因此多数退市的中概股，都选择了借壳。桂浩明分析，对中国企业来说，如果一味只想着A股市场的高估值，那么，或许“回家”并不能为企业寻到最好的发展机遇，这意味着回到A股也不一定会让企业完全满意，重要的是，要在自身的业绩上下功夫，让股民得到更好的回报，才能最终助力企业重新起飞：

　　桂浩明：如果不能为投资者创造利润，创造收益，将来是会引起议论。我们认为他们回归A股，更多还是文化的嵌入，以及承载更加隐秘的发展环境，怎么样扬长避短找出最适合自己发展。