昨晚，金种子酒公布2013年年报，全年实现营业总收入20.8亿元，同比下降9.32%，归属于上市公司股东的净利润1.3亿元，同比下降76.22%，基本每股收益0.24元。《第一财经日报》记者梳理金种子酒自2009年以来年报发现，2013年首度出现营收与净利润大幅下滑，创近五年来新低。

　　公司表示，2013年的利润下滑主要原因是产品结构的调整，中高端白酒销售比重下降，从而导致白酒销售额减少。

　　2013年由于受到限制三公消费政策的持续影响，整个行业都在经历“黄金十年”后的深度调整期。五粮液上周发布2013年业绩快报 ，全年营收同比下降9.13%，净利同比下滑19.75%。泸州老窖此前也发布公告，预计2013年营收同比下降9.1%，净利润下降21.55%。酒鬼酒业绩受挫更为严重，业绩预告显示，2013年公司预亏6800万元~7800万元，同比降幅113.72%~115.74%。

　　自2012年起，白酒行业都处于消费回归理性的调整阶段。智卓营销咨询创始人朱志明表示白酒行业本就应该以“民酒”为主导，而不是“名酒”占先锋。百元左右价格的中低端白酒在区域品牌一直都销量显著，而高端产品以及次高端产品相对于这些区域品牌以及地方品牌来说只是衍生性产品。

　　对于金种子酒的业绩下滑，朱志明表示，公司作为徽酒的代表，从产品的精工细作以及营销整合来说都较为系统与完善。但目前金种子酒遇到了内在发展的瓶颈——产品青黄不接。

　　2013年金钟子酒销售费用7.7亿元，同比上升150.97%。对此朱志明表示，徽酒的销售依赖于营销渠道的建设，市场费用的增加是市场操作的主要手段。由于受到市场政策的影响，为了保持销售规模，广告宣传费用的投入势必会进一步加大。“蚕食”利润空间也是必然趋势。

　　安信证券相关研报表示，金种子酒厂商一体化的渠道策略近似快速消费品。快速消费品的成长逻辑中渠道扩张对业绩的贡献超过品牌力。

　　中国酒业协会统计数据显示，2013年全年行业完成总产量7511.88万千升，同比增长4.86%；全行业完成销售收入8453.21亿元，同比增长9.42%；实现利润1062.11亿元，同比增长0.17%。产销数字虽有微升，但酿酒行业以往超高速增长势头明显受到抑制，行业整体进入调整期。

　　中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍认为，金种子酒作为区域性酒企，产品结构、分销渠道等都尚属合理，但是由于公司发展主要还是依赖于内生性渠道的扩张和下沉，在行业调整期，一旦内部改革弹性空间较小，抵御行业整体风险能力就会下降。

　　正在经历最坏时代的白酒行业，产能过剩、价格下降、高端遇冷等行业问题集中爆发，黄巍表示，预计还将再经历一段筑底休整时期后，才会赢来行业新的春天。