争议：股指期货是否导致成分股和非成分股分化

中广网 2010-04-16 16:00:00

　　主持人：中央台经济之声特别节目《股指期货扬帆起航》。上一时段两位不约而同的提到了期货市场对于现货市场的引导作用，接下来我们把关注的目光挪到现货市场，来看看股市的运行情况，上证综合指数现在下跌25.13，当前点位在3139.86，成交844亿，深圳成分股指数下跌69.79，当前点位12413.18，成交708亿元，今天股指期货开盘，4个合约都是出现了高开。

　　反观沪深股票的市场，标的沪深300指数表现没有期货市场表现的那么好，前50大权重股当中，只有不到10支个股是上涨的，其他都是出现了下跌。其实在股指期货推出之前，市场当中就有一种呼声，说股指期货的推出会导致这个市场当中成分股和非成分股出现一种市场分化，还有就是大盘蓝筹股会迎来一波很大的行情。

　　先来问问冯先生，什么时候能够导致成分股和非成分股在市场有一个划分，到底有没有？

　　冯化雪：可以明确的告诉主持人肯定会有，只是时间问题。因为是首日运行的股指期货，任何各个国家在首日运行新的品种的时候，成交都不会很活跃。但是今天中午的时候，跟几个操盘手已经沟通过了，今天推出的合约是在中国所有的期货合约上算是比较好的，成交比较活跃的一个品种。

　　这是我们中金所经过了大量的准备以后，做了很多的准备工作，现在合约没有任何的断档的行情。几乎就很连续，而且成交也很活跃，尤其在早盘的时候，大家可以看到有一个很火爆抢盘的动作。由于首日没有什么参照物，所以它肯定要参照现货的沪深300指数，所以会有一些倒置，就好像是期货合约跟着现货合约在走，但是随着时间往后推移，逐渐股指期货引领市场先行者的标志就开始显现出来了。

　　主持人：来听听杨先生的观点，今天没有导致成分股和非成分股市场的分化，您觉得原因是什么？

　　杨亚杰：我的观点跟冯总稍微有点区别，我是这样理解的，实际上这个推股指期货对成分股所谓的这种抢权行情，可能是存在的。就是指当某些机构投资者，需要是做这个套利的时候，需要一手买现货，一手抛期货。比如现在盘面上就有这种套利机会，这种情况下，可能会做这种事情。

　　但是目前因为我们股指期货刚刚起步，所以对机构投资者的进入，包括基金包括保险，相对来讲，还是理性的，暂时还没有让大量的机构投资者进来，所以说这种套利机制现在只是从盘面上看是可以有的。

来源：中国广播网    责编：张程