央广网北京12月2日消息（记者 宓迪）近期，人民币汇率受到市场关注。12月1日，人民币对美元汇率中间价报7.0759，相较前一交易日中间价7.0789，调升30个基点，创下逾一年以来高点。12月2日，人民币对美元汇率中间价报7.0794，较前一交易日下调35个基点。

如何看待近期汇率走势？中信证券首席经济学家明明认为，近期，央行稳汇率政策保持一定力度，叠加年末、季末临近，结汇需求或阶段性释放，支撑人民币汇率走强。广发证券近期研报提到，2025年人民币整体升值，升值的背后包括国内经济基本面韧性、美元走弱、国内资本市场表现活跃等因素。11月美元相对偏强，人民币的加快升值更具内生性，原因包括出口环境的不确定性下降、海外对中国经济和人民币资产的中期和短期预期均更为积极等因素。

财信金控首席经济学家、财信研究院副院长伍超明对央广财经记者表示，本轮人民币升值是内外因素共振、市场与政策协同作用的结果，有三大推动因素。

一是美元走弱提供了外部窗口。美联储货币政策转向是关键外部因素。随着美国就业数据降温，美联储降息信号由模糊不定、争议分歧大逐渐变为大概率降息，导致美元指数整体波动下降，如11月下降约0.3%，为非美货币创造了升值空间。

二是资产重估与信心修复，国内资产吸引力提升。首先，今年以来中国A股的强劲表现，吸引了全球资本流入。外资增配中国股票等资产，直接增加了对人民币的需求。其次，中国出口展现出超预期的韧性，贸易顺差为汇率提供了基本面支撑。同时，中美经贸关系趋于稳定，缓解了市场的紧张情绪，市场对国内经济的悲观预期得到修正，政策环境趋于稳定，提升了人民币资产的长期吸引力。

三是政策信号引导与市场行为共振。央行通过逐步上调人民币对美元中间价，向市场释放了明确的稳定的汇率信号。此外，此前积累了大量美元头寸的出口企业，在人民币升值预期下为避免损失而集中结汇，进一步放大了人民币的升值动力。

当下，应如何看待下阶段的汇率走势？伍超明认为，基于当前的内外环境，预计年底和明年人民币温和升值的概率偏大，但“双向波动”将是未来常态，而非单边升值。

“对于年底汇率，温和升值的原因主要有两个：一是季节性与技术因素。临近年底，外贸企业存在季节性结汇需求，在短期内增加了市场对人民币的需求，支撑了汇率。二是美联储降息预期加大，而国内央行不降息的预期，支撑人民币汇率走强。”伍超明说。

伍超明判断，对于2026年汇率，温和升值概率偏大。一是经济基本面的相对变化。中长期汇率走势的根本决定力量是经济基本面。据测算，美国正进入长达8-10年的金融周期的下行期，而我国未来有望进入上行期，这种经济基本面的相对优势变化，为人民币汇率提供了最坚实的支撑。

二是长期升值预期将起效。中国经济结构调整成效逐步显现，叠加人民币国际化的持续深入、结汇需求的持续以及人民币资产在全球配置的再平衡等，均会在中长期内孕育升值预期与汇率走强的循环。

三是“补涨”需求与政策底线支撑。从比价效应看，今年以来美元指数跌幅显著，超过8%，欧元、英镑等主要非美货币升值幅度较大，而人民币升值幅度相对有限，不到4%，存在一定的“补涨”需求。此外，央行货币政策的基调始终是“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，并注重“防范汇率超调风险”。这意味着官方追求的是稳健有序的汇率波动，而非短期过快上涨，这为汇率提供了“稳定器”。

“但需关注外部风险，如美元走势反复、地缘政治扰动等可能带来阶段性波动。总体看，人民币具备稳中有升的基础，双向波动将成为常态。”伍超明说。

记者关注到，央行发布的2025年第三季度中国货币政策执行报告在“下一阶段货币政策主要思路”中提到，“做好跨境资金流动监测分析，坚持底线思维，综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

中信证券首席经济学家明明亦表示，中长期看，2026年预计美元指数延续偏弱运行的趋势。在国内经济基本面的支撑、央行稳汇率张弛有度、以及积压的客盘结汇需求释放等因素影响下，预计人民币汇率或整体呈现温和升值的态势。