央广网北京5月15日消息（记者焦浩）科创板做市商制度渐行渐近。日前，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》（以下简称《做市规定》），规定主要包括做市商准入条件与程序、内部管控、风险监测监控、监管执法等方面的内容。规则发布后，符合条件的证券公司可以按照要求向证监会申请科创板股票做市交易业务试点资格。

5月13日，在证监会发布《做市规定》当天，上海证券交易所也发布公告，就科创板做市交易业务相关规则公开征求意见。

所谓科创板股票做市交易业务，是指证券公司依据相关法律法规和业务规则，为科创板股票或存托凭证提供双边报价等行为。在申万宏源证券研究所首席市场专家桂浩明看来，双边报价也是做市商制度的最大特点。“它的特点是有若干家做市商，对一家公司的价格进行做市交易，那么其他的投资人也就是我们常说的股民，做市商报出单子你愿意要就可以买入，如果你想卖出，也有相应的卖盘，所以这叫双向报单。其目的是作为机构，做市商为这个公司提供一个定价，同时也是提供了流动性。”桂浩明说。

此次发布的《做市规定》共十七条，主要包括做市商准入条件与程序、事中事后监管等方面的内容。关于准入条件，规定要求初期参与试点证券公司除具备完善的业务方案、专业人员、技术系统等条件外，还需满足资本实力、合规风控能力方面的两项条件：一是最近12个月净资本持续不低于100亿元；二是最近三年分类评级在A类A级（含）以上。

对此，专家分析，科创板引入做市商机制，对券商而言是机遇，但是也提出了更多要求。中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军说，券商的资本能力、专业的风控水平以及投资研究能力被提上了一个更重要的位置。赵锡军表示：“做市商为市场提供流动性，就需要它有相应的专业能力和最重要的资本要求，这对做市的股票的头寸要求是相当高的。第二个，它要完成交易，就要对价格有专业的判断，也就是说要有发现价格和定价的能力，这些实际上是对做市商的实力能力、市场地位等各方面都有很高的要求。”

实际上，早在2019年证监会发布的《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》中就明确提出，科创板将在竞价交易基础上，待条件成熟时引入做市商机制。如今，科创板开市两年多，市场总体运行平稳，各项改革措施成效显著。赵锡军分析，此时引入做市商机制，有利于提高市场的流动性和稳定性，发挥价值发现功能，也是科创板进一步实现制度完善的一个重要举措。“像科创板它的股票所在的上市公司相对来讲是刚刚上市不久，或者说还处在发展初期，投资者人数并不是特别多，另外规模也并不是特别大，发行股票的数量也不是很多；第二，因为它的业务相对来讲不太稳定，所以它的股票定价就有相当的难度；第三，因为它的交易活跃度和定价的稳定性相对弱一些，整个市场的平稳度就会有些下降。为了提升科创板市场交易的活跃度，同时提升合理定价的能力，也平稳市场，引入做市商制度，能够对这几个方面有比较好的支持和弥补作用。”

桂浩明则认为，做市商机制的引入不仅体现了监管部门回应了市场的关切和需求，也是我国资本市场进一步发展的需要。桂浩明表示：“从中国资本市场发展来看，我们需要把各种成熟市场当中行之有效的一些交易模式、交易方法、交易逻辑都能够引入到我们市场当中来，这不仅是和国际接轨的需要，同时也有利于市场发展。中国资本市场未来还将进一步加快发展，还有更多的板块将会逐步进行注册制改革。未来无论是对于这些企业的发展，还是为投资者提供良好的交易环境，都需要有更多的交易机制作为保障，在这当中，做市商制度就是一种比较重要的制度模式，所以这也是着眼于长线的一种考虑。”