央广网科技5月14日消息 5月3日，小米公司正式申请IPO，引发广泛关注。日前，《经济学人》发表文章，阐述了对小米IPO的看法。

　　文章表示，小米在2011年估值达到10亿美金，两年后达到460亿美金，经过了2016年的销量下滑并重新回归之后，小米IPO时可能达到近800亿美金的市值。

　　以下为文章主要内容：

　　在中国没有任何一家公司能像小米一样如此迅速的达到10亿美金的估值，仅仅在小米发布第一款手机的2011年。中国媒体早期将小米称之为“东方的苹果”，这是需要考究的，即使在小米最火的时候。但是仅仅在两年后这家性价比高的智能手机制造商成为全球最具价值的初创公司，市值460亿美金。

　　分析师称小米计划在香港联交所进行IPO，融资100亿美金（但是招股书里并未公布估值和融资目标）但可能达到近800亿美金的市值，这个市值已经接近中国最大的搜索引擎公司百度的910亿美金的市值（百度是中国科技三巨头BAT中的一员，其余两员是阿里巴巴和腾讯）

　　就在18个月前讨论这些都有点不太实际。就在2016年小米销量急剧下滑，在中国市场从第一跌至第五。小米的创始人雷军认为是快速增长导致的供应链停滞不前。其他观点则认为是小米过度扩张，发布了许多连接互联网的设备，从电饭锅到无人机，创造了一个可用手机操控的硬件生态系统。去年，这些硬件和高性价比的手机占到了总收入180亿美元的91%，贡献了8.8%的毛利率，而苹果手机贡献了39%的毛利率。

　　但从那时开始，小米开始反弹。就在今年3月份的上海发布会上，雷军穿着一双白色运动鞋大步上台演讲，台下坐满了米粉（小米的超级粉丝），雷军称这款新的智能手机碾压苹果的IPHONE X.在接下来发布的小米游戏本的时候，场面安静下来，此款游戏本可以允许使用者在玩游戏的间歇中一键预定外卖。

　　重新回归的小米称，米粉是一群可以在线上提交反馈和意见的群体，忠诚度很高。另外，好的产品和厚道的价格也鼓励了更多的人来买小米的产品。小米称，已经有1400万的用户拥有超过5款以上的硬件产品。到2022年小米期望1000个线下实体店小米之家的收入能达到100亿美金，小米之家售卖手机手机，笔记本和近300种生活类电器（小米占股投资的初创公司）。上个月雷军宣布了一个令所有投资者都震惊的消息：小米的综合硬件净利润率将不超过5%。很长时间以来雷军的方法都是用最具性价比的价格把消费者吸引到小米的体系中来，从而通过互联网服务赚钱。

　　小米公司确实通过互联网服务和小米自己开发的APP上的广告获得了超级丰厚的利润率，高达60%，这些APP是提前内置在小米基于Android系统上自行开发的MIUI操作系统里。这些服务和APP包括小米音乐和小米商城等。从2015到2017年间，MIUI用户的平均收入翻了两倍。参与小米上市的一位银行家称小米在印度的前景很好，就在去年底小米超越三星一举成为印度智能手机销量最高的厂商，这也是小米销量回升的一个主要原因。去年小米销量的28%都是来自于海外市场，高于2015年的6%。值得一提的是，在2018年的第一季度小米销售的一半来自于海外，成为寻求海外销售的中国公司中的一员。

　　小米可能还存在一些挑战。华为，小米在国内的竞争对手，在今年前三个月在印度的增速高于小米。市场研究公司Counterpoint驻孟买的分析师Neil Shah称在印度谷歌的服务没有被禁止（跟中国不同），小米以服务为基础的盈利模式还有待观望。雷军希望今年把小米手机带到美国，但鉴于近来中兴，华为等中国手机厂商出现的麻烦，另一家市场分析公司IDC的Shelly Jing称“不太可能把资源倾入到一个如此困难的市场”。在国内市场小米还要面临增加手机平均价格和提升品质的压力（目前的平均价格是881元，相当于138美金）。除去一次性费用，小米去年的净利润是7亿美金。

　　如果最近的预估是准确的，这场IPO将会是继阿里巴巴2014年在纽交所上市后的最大的IPO（阿里巴巴的融资额是218亿美金）。小米正在向投资人证明其是互联网公司，比一个简单的硬件公司的估值要高很多。小米称，小米的IOT平台已经连接了超过1亿台设备，小米已经投资了超过210家公司，是一个孵化器。猎豹移动创始人傅盛称“在不久的将来也许BAT会变成ATM，M代表小米。”