自从去年三元将并购三鹿的消息传出以来，很多观点对这种“以小吞大”的并购持谨慎态度，其中理由之一，是三元凭手头一个亿的现金，收购近十个亿的三鹿资产，显然有点“蛇吞象”的意味。而此次三元的增发公告，显然化解了市场对资金来源这一大问题的担心。公告显示，三元将向实际控制人“三元集团”和控股股东“北企食品”，以每股4元的价格增发股票2亿至2亿5000 万股，募集资金8到10个亿，用于购买将被拍卖的三鹿资产。

    如果并购成功，三元可以利用三鹿的营销网络走出北京地区，走向更大市场空间；一直以液态奶为主业的三元还可以利用三鹿的强大奶粉生产能力，进军奶粉市场，丰富产品结构。常言道，资本市场看预期，三元在股市上的七个涨停表明了资本对收购前景的看好。

    关于三元出手收购三鹿，坊间一直有各种猜测，比如说，认为三鹿的收购条件是为三元“量身定做”。的确，在常态市场条件下，三元作为区域性品牌，要收购三鹿这样的一线全国性品牌，几乎没有可能。但换句话说，与其说是极其特殊的历史机遇成就了三元、是行政力量选择了三元，不如说是三元因为其合格产品树立的良好形象，才使自己有了这次被“量身”的机会。三元与三鹿，最终竟能以小吞大，这兴衰之间的变化值得众多企业借鉴。（作者王锐）

    三元今天复牌 将筹资8亿到10亿参与三鹿财产竞拍