央广网财经北京6月17日消息 据经济之声《交易实况》报道，首届中国建材家居产业发展大会近日在京举行。中国建筑协会会长李秉仁在会上发布了《2013中国建材家居产业发展报告》，这是首部家居建材行业发布的蓝皮书。蓝皮书指出中国建材家居产业今年有望突破4万亿元，67家相关上市企业实现收入与净利润双增长。今年建材家具市场这个规模会有多大？长江证券分析师范超来为解读建材家居行业投资机会。

　　范超表示，目前看到蓝皮书里边说的4万亿是一个什么概念？2013年产值是3.72万亿，在2013年再往前推过去的十年家居产业的复合增速应该是在10%左右，今年如果要达到4万亿，大概需要7.5%的增速。从跟踪的商务部流动司的建材家具景气指数来看，5月的回暖态势是有所回落的，建材家居是滞后于地产后端的，所以从现在的景气指数来考量，接下来半年它会面临着地产下滑的影响。所以认为达不达到4万亿也是有可能的，但是这是在增速换挡期正常的现象。

　　范超认为，接下来十年复合增长率会有一个下台阶，可能会在5%到10%的增速，但是尽管有下台阶，在这个时间建材家具这个行业仍然会存在一些投资机会，它会存在结构性的增长。因为在建材家居这个行业里有非常多的子行业，包括建筑装饰物品以及材料，包括最常接触到的家具，以及用来做家具的人造板，以及现在主题概念炒得比较多的智能家居，在装饰里又包括陶瓷、卫浴、石材，实际上在这么多的子行业里面，它是存在一些结构性增长的，这个结构性它表现了两个方面。

　　范超介绍，第一方面，一些新兴领域的增长。比如在前几波里面资本市场已经炒过几轮的智能家居。第二个方面，单位价值的增长，这个是原本一些传统行业在下游的需求发生变化，由此所带来整个行业的变化。比如，人造板。人造板在国内是一个竞争非常激烈的行业，市场知名度非常低，产品的附加值低，在这种情况下，所有的人造板企业的盈利能力都很低，在这个时候它会发生一个什么变化？有一个简单的情况，就是随着下游消费者对建材认识的越来越充分，对于环保健康的意识的提高，使得人造板企业正在发生变化，它不再是单纯的去以成本竞争，而开始依靠功能，去附加一些功能性的价值。比如环保、除权，比如变色等一些多种的功能增加之后，就会使得这个行业发生一个变化，原本的同质性的竞争可能会向一个差异性的竞争转变，这就使得具备品牌竞争力，具备着技术能力大企业突出。在这个行业里就会出现一个单位价值的增长，消费者在未来的家装里不单单是要普通的人造板，要更好的人造板和环保的人造板，更具功能的人造板。也许受房地产的影响，整个的需求量上面在增速上会有下滑，但是在单位价值上会有提高，这就是单位价值上的一个增长。

　　范超继续举例，比如天花吊顶。在建筑装修领域的时候，天花板吊顶的装修主要用的是石膏板，石膏板有一个特点就是便宜，同时非常简约、美观。现在天花吊顶也在发生一个变化，就是向集成吊顶变化。其实集成吊顶在厨卫领域的占比已经达到了30%，因为集成吊顶集成了功能性模块和基础性模块，它在一个标准化的生产过程中可以去满足下游消费者个性化的需求，随着这些集成吊顶这从厨房、卫浴向客厅、卧室去发展，天花吊顶领域同样会出现一个高端的升级，带来单位价值的增长。所以这就是即使整个家居产业有可能会出现一个增速的换挡，但是在分类的一些子行业中，依然可以看到一些结构性的增长的机会。

　　范超分析，虽然这个换挡指的是地产销售下滑所带来新开工的下滑，实际上对于家居势必是有一定的影响，一定滞后性的影响，但是这个影响不会是长期的影响，也不会是幅度很大的影响。这主要是家具装饰的材料不仅仅是一个新增带来的需求，同时还有二次装修带来比较巨大的需求。所以实际上家居建材这个行业会受到地产影响，因为跟地产的关系太密切了，但是相对来说，在幅度上和时间上，会更具优势。

　　范超解释，其实现在下游的消费者对于装修的品质提高了，对于材料对于装修的风格都越来越有个性化的需求，并且在消费能力上也有了更大的提高。接下来房价可能会出现下滑，但这是不是意味着在衣食住行方面需要付出的成本更低，是不是更希望在装修上付出更多，使得生活品质更高呢？

　　上市公司002718友邦吊顶近日发布2014年1季报，归属于上市公司股东的净利润为495万元，同比增长40.7%；公司预计半年报同比增10-40%。目前公司估值不到30倍，对公司成长性有什么预计？

　　范超称，公司是处在一个大行业，小公司的背景下，并且这个行业从开始发展到目前不足十年，前景非常广阔，同时市场的空间也很大。公司目前它的集成吊顶主要生产的是厨房和卫浴的，并且它的渗透率也还不高，所以从未来的可增长的市场空间来看，公司的成长性是比较高的。其实未来它的一个增长的三个领域，第一就是在厨卫领域渗透率的提升，现在大家在装修厨房和卫生间的时候，已经越来越愿意去做集成吊顶，因为它确实带来更多的便利。目前集成吊顶在厨卫领域大概是在30%左右，它还有进一步渗透的空间，而公司作为这一领域的集成吊顶的首创者以及龙头企业会有更大的优势。第二是客厅和卧室以及阳台领域的拓展，打开一个新的市场空间。今年在5月底、6月初的时候，公司在上海的厨卫展，这边几家集成吊顶企业都公布了自己的一个客卧领域的产品，切入家装的客厅和卧室领域，在未来的三到五年之内，它可能会使得原有的厨卫领域集成吊顶市场打开新的空间，使得市场实现一个翻番。第三，在工装市场集成吊顶也能够有它的用武之地，无论是在科教文卫场所、地铁、机场以及酒店写字楼，现在已经有一些场所开始使用集成吊顶。所以综合以上三个方面来看，集成吊顶的市场空间完全有可能在未来的三到四年之内实现翻番，公司作为龙头企业，成长性也是非常值得关注的。

　　公司002271东方雨虹，过去5年中，保持了40%的复合增长率，东方雨虹公布2014 年1 季度业绩。公司1 季度实现营业收入8.24 亿元，同比增长56.9%；公司业绩再次超预期，公司业绩超预期原因是什么？

　　范超提出，第一是指数的原因。在历史上东方雨虹单季度的业绩基本上都是亏损的，在今年不仅在收入上实现了50%以上的增长，在盈利上更出现了大幅的提升，究其原因，其一，原材料的下降，费用率下降，收入就有了超预期的增长，这个表现并没有受地产面上低迷的影响。第二，跟公司的历史原因有关，除了沥青的价格，原材料带来毛利率的提升之外，由于公司整体的管理结构改善，人员的改进所带来的费用率的改善。

　　范超分析，因为过去五年保持了40%的复合增长，实际上公司从上市以来的发展比较显著的分成两个阶段。第一个阶段，它靠收入的高增长，主要体现在2009、2010年这两年，特别是在2010年的时候，收入出现翻倍以上的增长，赢利润出现下滑，最终还是有了一个比较好的增长。但是主要原因是这个公司拿到了高级的大名单。第二个阶段，是地产大客户的时代，绑定了万科和保利。对于公司来说，现在就是下游消费者需求在发生变化，下游消费者对于以前假的防水材料的认识开始逐步提高，所以需求在找一个真品，雨虹带来了防水产品，是在跟行业中的同类竞争企业相比，它在质量上和品牌上都有很大的提高，所以这也是一个消费升级。