【导读】今年以来金价已大涨接近22%，高盛坚持“做空黄金”策略被打脸。经济之声《央广财经评论》本期关注：难以捉摸的金价。

　　央广网北京5月2日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，上周五也就是4月29号，国际现货金价大涨近30美元，直逼每盎司1300美元关口。这让很多人把目光转到了大空头高盛身上，因为自从2月以来高盛数次看空金价，而2月以来金价就一路上涨，期间高盛还一直反复强调其看空黄金的观点，于是乎也被一路“打脸”至今。

　　2月15号，高盛大宗商品负责人“建议客户通过高盛商品指数（GSCI）模式滚动指数来做空黄金”，他表示，黄金近期受恐慌情绪而驱动的价格反弹不合理，黄金市场和其他金融市场都过分夸大了中国经济放缓、油价走低和负利率的影响，欧洲银行业危机爆发风险较小。高盛下调未来三个月黄金价格预期至1100美元/盎司，并下调未来12个月金价目标至1000美元/盎司。

　　本月初，高盛还再度重申看空黄金和原油，理由是“美联储已经暗示会加息两次。数据则暗示会加息三次，在利率走高的情况下黄金会如何？当然是下跌。”然而原油在本月录得近20%的涨幅……

　　另外值得一提的是本年高盛唯一看涨黄金的时段。就在2月10号，当时全球金融市场大幅震荡，市场避险情绪高涨之际，高盛曾称“随着时间的推移，黄金价格有望涨破1200美元/盎司关口”。随后就从11号开始，金价大幅走低……

　　迄今为止，高盛还没有改变看空黄金的立场。而黄金仍是今年表现最好的资产之一。数据显示，现货黄金价格上周五收报1293.20美元/盎司，上涨26.75美元，涨幅2.11%，周线上涨4.94%，是2月12日当周以来最大周升幅，此外，行情显示，4月金价累计上涨4.90%，今年以来金价已大涨接近22%。

　　对此，英大期货研究所副所长粟坤全博士作出了分析点评。

　　经济之声：上周日本央行没有像预期的那样进一步加码宽松被看做金价大涨的直接推动因素。对于上周末黄金大涨的原因怎么去综合地分析？

　　粟坤全：上周黄金的上涨基本上是延续了过去几个月的行情，短期来看，这么快速的上涨应该是跟上周美联储的议息会议以及美国经济数据的发布有非常密切的关系。美联储4月份的议息会议没有提出加息，随后公布的美国经济的增长数据也比较弱，这使得投资者对美国经济的复苏进程产生担忧，美国股市随后也出现了非常明显的下跌。所以，美国经济基本面的弱势以及政策的偏温和，是最近行情的一个重点。美元指数跟黄金价格之间通常是此消彼涨的关系，美国经济形势不好导致美元指数下滑，同时黄金价格也就会出现上涨。

　　经济之声：在美联储加息前景日益减弱的背景下，一些分析师已经改变立场，由空翻多。美联储在上周四的议息会议没有加息,甚至都不再提加息的事儿，有分析说，六月份加息的机会也比较渺茫,第二次加息的时间点可能会推动到9月份,您怎么去分析美联储目前的加息形势？

　　粟坤全：从目前的这种经济形势和复苏形势来看，6月份加息的可能性不是很大。目前美国的通货膨胀已经出现了比较明显的抬头，通胀的中枢在往上抬，同时从美国的国债利率来看，这段时间也出现了短期的上升，它跟通胀抬头是同步的。与此同时，过去这段时间美元的升值大体是有一些外部的作用，导致外部的资金逐渐回流美元，而同时外部的这些国家，特别是一些发展中国家，由于资金的外流使得它们国内的经济形势变差，而它们跟美国之间有比较强的贸易关系，它们经济形势变差就会使得美国的进出口贸易形势也会随时变化，而这个进出口形势下滑同时也会导致失业形势也比较严峻起来。在这种情况下，美联储在通胀和失业这两个非常显著的指标的作用下，它的加息会变得非常谨慎。

　　经济之声：由此它将如何影响未来一段时间黄金的走势？

　　粟坤全：在美联储未来的政策形势这么谨慎的情况下，美元依然会延续一个比较弱的形势，而其他的一些货币，像欧元、日元它们相对美元会保持比较强。总体来看，美元指数依然会有一定下调的空间，而继续往上涨的可能性就比较低。在这种情况下，黄金在短期之内，也就是未来3到5个月或者半年，依然会有一个震荡上涨的趋势。

　　经济之声：在这样的情况下，高盛仍然没有调整它的看空预期，这有可能是出于哪些方面的考虑？

　　粟坤全：我想高盛可能会有它自己的原因，但是总体来看，目前从行情的变化来看，这个行情的形势以及市场投资者的情绪对黄金的下调是不支持的。

　　经济之声：黄金和日元背后有没有什么微妙的联系呢？

　　粟坤全：黄金跟日元的之间其实是通过美元来联系的。美联储这么温和的政策，使得美元对日元是相对贬值的，虽然日本的央行也是一个比较温和的政策，但是相对而言，日元对美元是一个升值的形势，同时黄金价格也在上涨是因为美元的下跌所导致的，所以我们同时看到日元和黄金价格在上涨，其实它背后是通过美元来联系起来的。

　　经济之声：上周和黄金一起上涨的还有油价，有分析说，原油投机市场看多情绪浓厚，而产油国增减产动作不一，油价表现为冲高回落。对于未来一段时间油价走势您如何判断？

　　粟坤全：油价方面，在过去比较长的时间，油价的下滑是由于供给偏多、需求不振所导致的。由此来展望未来，目前的这种经济形势以及未来的走势依然会提供一个比较弱的需求。目前来看，产油国减产的动作不一致，未来它们在供给方面的形势可能会比目前还要好一点，也就是随着油价的上涨，大家都会抢占市场的份额，这种情况下供给会偏多。需求方面，由于目前的经济形势总体是一个持续下滑的趋势，所以说未来的供给会强于需求，会延续比较长的一段时间。在这种情况下，油价是很难维持一个比较高的价格的。未来可能会维持一个比较稳定的价格，甚至是有一定的回调，而且很难出现上涨的形势。

　　经济之声：油价的变化和金价的涨跌有没有什么关系？

　　粟坤全：油价跟金价之间的联系在很大程度上也是通过美元，但是油价跟自身的供求还是有比较密切的关系。