【导读】险企举牌A股连刷"存在感"，屡次搅动二级市场成为市场关注焦点。经济之声评论：保险资金应注意投资热情背后的风险。

　　央广网北京10月14日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，9月以来，保险资金延续此前举牌热情，特别是中小险企相继发力，对旅游、银行、电力、零售、房地产、能源、汽车零件等品种更青睐有加，险资屡次搅动二级市场成为市场关注焦点。如何分析这一现象？东方证券投资顾问左剑明带来评论。

　　经济之声：近一个多月，保险资金在二级市场上动作频频，前海人寿、生命人寿等保险公司携巨资入场，举牌产业资本。险资屡次搅动二级市场成为市场关注焦点。有分析认为，除了体现险企自身对相关行业、板块投资价值判断，频繁举牌还可视为保险资金寻求延伸产业链话语权的尝试，部分身兼潜在题材价值的标的股恰好充当了联姻"绣球"。

　　左剑明：包含多个方面的角度，首先要了解险资特性，保险公司资金量非常庞大。在整个商场当中，包括在全世界当中最成熟的一个模式，就是巴菲特伯克希尔哈撒韦公司就是保险投资做投资链接，它不光是有资金链的庞杂，新出来的议题就是它使用的期限非常长，所以我们认为一方面资金的庞大，另外一方面又没有短期资金的约束情况下，它可以做很多的产业当中的布局。股票投资在一个快速流通变现，但是把这块市场放的时间更久一些，有可能通过产业化的思路和产业化的视角做布局，所以我们的关注在在保险公司的投资领域当中，一方面他们往往都会立足中长线，另外就是现在最近一段时间当中比较热门的，已经开始不光投资于单独的上市公司，更多地会把并购、重组，包括整个产业链来做明确的打通，这是非常有效的一环，这个有效是在于让自己的投资更加稳健一些。站在一个长期的角度上面来看，长期有很多的不可测因素，如果我们在这个理论当中，它将自己的产业链做一个延伸，毫无疑问就会关注到有两个，第一个帮助企业做一个塑造，比如巴菲特公司投资以后用更多的公司做捆绑，另外一个比如说我们的看多在国内的PE机构当中，大家都会认为一点，深创投的模式是非常有效的，因为它不光是投资一个PE，资金给投下去，它还有一块就是在于也就是在于扶持，所以保险公司目前为止，资金使用效率和使用资金的庞大性决定投资思路来的更稳健。

　　经济之声：7月起，A股市场出现调整行情。保监会发布通知，放宽保险资金投资蓝筹股票监管比例。各路保险资金在二级市场对旅游、银行、房地产、能源、汽车零件等板块加大"扫货"力度。据不完全统计，最近3个月，获险资举牌的A股股票超过20只。虽说各路险资投资偏好存在一定差异，"长期价值投资"却是共同点。这一点在具体板块中是如何体现的？

　　左剑明：险资当中投资，有两个板块特别突出，一个是在金融领域，另外在房地产领域。有一家保险公司比如说像安邦，它在投资当中的话，侧重于这两端，这个投资的话有可能立足于中长线。到目前为止的银行综合效率相对来讲是比较高的，按照现在一个分红率当中来看，基本上已经达到了4%、5%。

　　经济之声：险资在二级市场"扫货"，风险警示也开始出现。虽然目前宏观经济环境对险资入市构成短期利好，但相关风险已经开始暴露。随着利率步入下行通道，新增保险资金投资的稳定收益率将不断走低，从而拖累整体的投资收益率。

　　左剑明：投资收益率角度的话，有可能放在更大一个视角，不光是看到股票，按道理目前为止证监会给出来一系列的规定来看，包括保监会一系列的规定，保险公司要投资于股票的话，占到自己的权重在30%，这是它的一个上线，它更多的比例放在一个债券投资银行存款等，通过这个角度来看，未来如果是我们现在发行债券，特别是收益率开始很明显走低的情况当中，一定会在它的大类的资产篮子当中会得到一个有效的抑制。保险公司投资股票，目前为止仓位还维持在15%左右，这对去年中期的时候，10%的仓位出来了比较大幅度的提高，如果未来在权益类的投资当中加大比例，有可能业绩弹性会更大一些。