【导读】私募证券投资基金管理暂行办法今天起公开征求意见，证监会表示对私募基金监管明显区别于公募基金。     

　　中广网北京2月20日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，证监会今天（20日）下午发布私募证券投资基金管理暂行办法的征求意见稿，这个管理办法总的原则是对于公募基金和私募基金区别对待，调整的范围主要是目前还没有纳入到监管的投资与股票债券基金等证券产品的私募基金，包括目前的阳光私募管理机构与产品以及PE、VC等股权投资机构管理的投资与公开市场，资产达到一定规模的产品，在投资者门槛方面，个人或者家庭资产不低于200万元，制定三年，个人年均收入不低于20万元或者家庭年均收入不低于30万元的，公司净资产不低于1000万元的可以投资私募证券基金产品，满足条件的投资者投资单支私募产品的金额不低于100万元人民币。经济之声的特约评论员、申银万国证券研究所的首席分析师桂浩明对此事件发表了自己的看法。

　　桂浩明：私募是非公开发行的，所以它的规模、信息批文方面要求和公募之间还是存在一定的差异。另外从私募基金本身来说，信息披露以及内部管制上和公募基金都有所不同，包括对它的客户的要求也不一样，从海外市场来看，私募基金一般是针对一些大客户，我们也是规定个人资产在200万以上，年收入在20万以上，所以它的风险承受能力也不同，它在管制上和公募基金有比较大的区别。在一个成熟市场当中，公募基金的服务对象主要是中小投资者，中期收入阶层，而资产规模比较大的高收入阶层主要是通过私募基金为他们提供服务。

　　这样的一种区别对待将会对证券市场带来怎样的影响呢？桂浩明认为在某种程度上会使得基金的业绩的变动更大一些。

　　桂浩明：两个方面，由于风险控制程度不一样，对于公募基金来说它更多还是要照顾到投资者求稳的心态，客观上公募基金由于供给量比较大，所以它要求保持必要的基础仓位，这些要求能够维护整个基金净值的基本稳定，反过来在实现有效规避风险以及实现收益最大化上又有所欠缺，私募基金就可以要求有满仓，甚至也可以在一定程度上空仓，一般来说对基金管理本身来说更多的是追求一些个性上的东西，这也是比较符合本身的特征，当然这反过来也会在某种程度上使得基金的业绩的变动更大一些。

　　有评论认为监管层推出这样的规定之后，公募基金以后的日子不好过了，因为私募基金有望获得更大的资金募集的机会，桂浩明认为所带来的竞争是有的。

　　桂浩明：应该说给公募基金增加了竞争对手，以前只有公募基金一统天下，现在有私募基金，这种情况下私募基金对公募基金形成了挑战，所带来的竞争是有的，但是从目前来看这种差异不会特别的大。

　　监管层推出这种规定，桂浩明认为是对私募基金地位的一种提升。

　　桂浩明：我觉得会推动它被市场所接受，并且通过各种发行方式做大它的规模。这也是对它地位的提升，获得的社会的信心是有效的，但是真正的基金产品，得到市场的认同还是要靠业绩说话。