5月2日经济之声聚焦：四大行4月前25天新增信贷只有千亿元，信贷需求下降明显。实体经济增长放缓是不是主要原因？宽松政策会不会提前到来？

　　中广网北京5月2日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，截至4月25日，工、农、中、建四大国有银行4月新增信贷只有1017亿元，信贷投放速度比3月明显放缓，银行存款也集体外流。4月前两周，四大行人民币存款流失超过1万亿元。有观点认为，信贷增速回落折射出信贷需求不足。经济之声特约评论员吕春杰对此作出评论。

　　吕春杰：对此市场非常担心，因为世界经济的需求不足，导致了企业的贷款投放较慢。从结构上来看，企业的短期贷款比较多而长期贷款不足。但是随着未来利率水平的下行，企业短暂的增长会恢复成常态的增长，整个经济的需求也会逐步的恢复，所以未来的信贷和需求还是会稳步上升。

　　根据历史的经验，四大行的信贷规模应该占到所有金融机构的三成左右。初步判断4月份金融机构的信贷规模应该是7000亿元，这和之前市场预测的9000亿元的差距较大。吕春杰认为，4月份的投放速度符合预期。

　　吕春杰：此前判断上半年新增信贷将维持在7000亿左右的水平，所以这样一个投放速度还是基本符合预期的。因为我们比较关注的是信贷增量，目前来看整个上半年仍维持在同比多增的阶段，所以经济的复苏会起到非常好的作用。

　　交通银行最近发布的研究报告认为，在经济增速放缓、企业盈利预期不强的情况下，实体经济总体信贷需求减弱。同时，由于预期政策放松、市场利率下行，很多企业选择推迟贷款融资计划。在经济增速下行之际，银行不良贷款有扩大趋势，出于控制风险、保证贷款质量的考虑，银行依然严格放贷标准，并没有盲目扩大信贷投放。

　　吕春杰：确实如这个报告所说，目前的整个信贷的投放没有出现激增的情况，有来自需求和供给的两方面的因素。但是从趋势上看，因为整个利率水平趋于下行，所以随着需求的恢复，供给端的限制也会有所消除，整个信贷的趋势还是比较看好的。   

　　信贷增速的回落折射出了信贷需求的不足，因此宽松政策有可能会提前到来，但是昨天公布的4月份的PMI指数达到了53.3%，已经连续五个月回升了。另外汇丰公布4月份的中国制造业PMI达49.3，也比上个月要高，尽管制造业依然放缓，但是放缓的幅度应该还算是非常的轻微，那么在这样的一种情况下，宽松政策的出台会不会因为银行信贷增速的回落而提前？

　　吕春杰：其实基准利率再进行下调的可能性并不是很大，但是货币政策早就已经开始逐步走向宽松，这是是有利于经济复苏的，我们判断GDP的环比底部在一季度就有可能见底，同比可能在二季度也将见底，此后或将趋于回升。