央广网北京10月27日消息 根据监管要求，分级基金必须在2020年底前取消分级机制，完成相关转型工作，有很多主动管理型的分级基金都直接转型成了可以在场内交易的LOF产品。

　　有投资者问，像这种LOF产品，适合继续投资吗？如果既能在场外买，又能在场内买，那是在场内买合算，还是在场外买更合算呢？本期财富雅谈，我们就来说说这个问题。对话嘉宾：恒泰证券私人财富团队负责人王莽。

　　冯雅：LOF产品对于投资者来说，多少有一点神秘，有很多大家搞不太懂的地方。很多投资者都会问，分级基金转型为LOF产品后，如果既可以在场内买，也可以在场外买，那么是在场内买好，还是在场外买好呢？你有什么建议？

　　王莽：我觉得这个问题没有绝对的好坏，就看适不适合你自己。从费率上来说，场内的交易费率会更便宜一些，一次交易的费率实际上就是你的交易佣金，它取决于你跟证券公司约定的交易佣金费率是多少。通常来讲，交易佣金的比率是比场外申赎的费率低的，也就是说费率上是要划算一点。

　　另外，场内交易效率是更高的，基本上当天就可以买入或者卖出。而对于场外申赎，基金公司可能要清算，最后可能会耽误一两天时间，这个是资金效率方面。

　　但是场外申赎也有它的好处，比如，场外每天是一个净值，它没有场内这种价格波动，比较适合那些对市场的关注频度不那么高的投资者。而且场外可以定投，另外，不管这个产品规模有多小，都是可以进行场外赎回的。但是场内交易对投资标的的流动性是有要求的，一些成交量比较小的基金，可能在场内卖出的时候会遇到一些困难。

　　所以，还是要看适不适合自己。我觉得大部分在证券公司开户，擅长做交易的客户，最终还是会选场内的品种，因为它的交易费率比较低，而且它成交效率比较高。

　　冯雅：也正是由于场内的基金申赎都很方便，佣金也不高，而且交易很快，所以很多人可能会把基金投资像股票一样去炒。

　　王莽：对，站在我们的角度，其实所有的公募基金都是一样的，都适合长期持有。只是有一些特别的品种，可能自带一些交易属性。比如我们经常会提的ETF，做一些短期投资是没有问题的，但是我觉得对于大部分基金投资者来讲，长期投资还是比较好的，不管是场内投资，还是场外投资。

　　冯雅：在场外买基金，有申购费、赎回费，还有管理费，这三项费用加起来，成本其实挺高的。上面提到，如果是在场内买LOF产品，申购赎回费用都很便宜。那么，它有没有管理费呢？

　　王莽：LOF有三种投资方式，第一种就是前面提到的，通过证券公司以场内交易的方式买入卖出基金份额，就像买卖股票一样。

　　第二种是通过有基金代销资格的渠道来申购赎回，比如证券公司实际上也可以买卖场外基金，按照当日收市以后的基金份额净值来成交。它跟在场外买没有太大的区别，主要是套利的时候速度更快一点。

　　第三种就是通过第三方基金销售平台，或者银行的渠道去买卖基金，当日收市以后根据基金的份额净值来成交。

　　第一种方式主要是交纳交易佣金，具体就是看你跟每家证券公司怎么去定费率、佣金的佣金率。第二种跟第三种，需要缴纳申购费、赎回费，有一些机构的申购费实际上也会打折的。

　　基金的管理费都是要交的，看你持有多长时间。一般来讲，管理费的收取方法是按年标价，但是它会按日计提到每一天，如果你买入之后又很快卖掉，实际上是不会产生很多的管理费的。

　　冯雅：分级基金在指数基金里面广泛存在，有投资者问，被取消以后对原来的指数基金，也就是它的母基金会有什么影响吗？

　　王莽：对原来的指数基金基本上没有影响。如果你持有的是母份额，它就直接转型成一个新的产品，对于老产品是没有什么影响，但是我们还是需要关注一下。

　　冯雅：有投资者问，分级基金如果被取消了，我持有的白酒分级和生物医药的分级基金怎么办呢？我们此前是建议尽快卖掉，对吧？

　　王莽：对，看你持有的是A类、B类，还是母基金。我估计大部分的投资者其实是买了一个母基金，这就没有特别大的影响。就当买了一只指数基金，最多就是关注一下基金的公告，看看后面怎么转型。

　　如果你买的是A份额或者B份额，需要关注一下折价或溢价率，还有交易方面，需要关注流动性情况。如果你什么都不知道，也懒得去理解这些东西，最好现在就卖掉。