央广网北京1月14日消息（记者丁玲娜）债转股无疑是这两天财经媒体关注的重头戏，前有传言“四大行债转股工作全面暂停”，之后国家发改委出面辟谣“禁止明股实债”传闻，而在本周的银行业例行发布会上，工商银行更是用实际行动回击了谣言。
整场发布会上，压轴的问题就是“债转股”，尽管它是个老词儿，但在当前降低企业杠杆率的大背景下，成为热度很高的词儿。工商银行信贷与投资管理部总经理魏学坤首先介绍，到目前为止，工商银行已经签了7单债转股的框架协议，涉及到的金额将近600亿元。
不仅如此，工商银行还准备投资120亿元成立工银资产管理公司。
魏学坤表示：“工商银行准备投资120亿成立工银资产管理公司，这个问题监管部门态度也比较积极。目前我们工商银行董事会已经通过了设立资管公司的方案，我们正在和监管部门保持密切的沟通。”
就债转股问题，国家发改委曾表态，稳妥开展市场化债转股，支持去杠杆。坚持自主协商确定转股对象、转股债权以及转股价格和条件，鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业，开展市场化债转股，严禁将“僵尸企业”、失信企业和不符合国家产业政策的企业作为市场化债转股对象。
工商银行重申了债转股的关键词是“市场化”，而市场化原则体现在债转股退出方式上，也有很多选择。魏学坤介绍，有的通过二级市场转让，有的通过股权分红退出，总之是要按照市场化、法治化的规定推进。
魏学坤介绍说：“一种是企业上市以后通过二级市场转让进行退出。再有就是企业兼并重组通过第三方的转让实现退出。或者是通过约定股息的分红率，通过股权的分红逐步实现退出。另外就是和股东约定通过回购的方式确定触发机制，由原股东回购股权实现退出。或者将来建立一个债转股转让的平台，通过这个平台转让就可以。”
央广短评：谨防一边降杠杆，一边却在加杠杆！
“债转股”的初衷是降低企业负债率，把企业欠银行的债，转化成商业银行持有股权，降低杠杆，并在这个过程中改善企业治理结构。但是现在，却出现了一些“债转债”、“明股实债”等问题，引发市场争议。“明股”就是表面上是股权投资，实则企业需要偿还这些投资，实际上是“债转债”。比如某银行资产管理公司出资100万给企业，明面上这100万作为股权投资，可能对应企业的10%股权；但暗地里这家资产管理公司却要求企业在规定的时间内回购这10%的股权，而且要求企业提供各类增信措施以保障这次回购的完成。这样的所谓股权投资，好处在于优化企业资产负债表，但却还是债务。结果是一边要降低企业杠杆，另一边却又在加杠杆，背离了政策的初衷。
有业内人士说，1999年那一波“债转股”后，一些企业并没有走出困境，部分原因就是企业面临较大的回购压力，财务负担并没有减轻，“债转股”并没有发挥股权分担风险的作用，这也直接导致资产管理公司所持股权较难退出。这样的“债转股”，对企业意义不大。前车之鉴，应当引以为戒。
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