投资者正在揣测美国当选总统特朗普将实施刺激通胀的经济政策，而这会导致货币政策收紧步伐加快。受此影响，美元汇率接连蹿升。但分析师警告称，美元过于强势以及债市抛售过激是未来的两大风险源。

　　特朗普在竞选总统时曾提出减税、放松监管和基建支出等方面的政策建议，外媒分析认为，投资者担忧政府借债为可能出台的刺激计划融资会推高通胀，而这会导致货币政策被更快收紧。

　　此外，美国堪萨斯城联储主席乔治近日表示，美联储尽快加息将有益于美国经济。美国圣路易斯联储主席布拉德也持有类似观点。而美联储主席耶伦上周在出席国会听证会时表示，美联储很快就将接近合适的加息时机。

　　在美联储官员频频放风支持加息的背景下，美国指标10年期公债上周五的收益率升至2.355%，为去年12月4日来最高。美元指数则一举蹿升至100点上方。在上周五的交易中，美元指数触及101.48，为2003年4月以来最高位。两周内，美元指数的涨幅突破4%。

　　强势美元令黄金失色。在上周五的交易中，纽约12月黄金期价收于每盎司1208.7美元，跌幅为0.67%。

　　新兴市场货币也因美元强势而大跌。本月以来，墨西哥比索、南非兰特及巴西雷亚尔等新兴市场货币跌幅较大，它们兑美元即期汇率回报率在负8.62%至负5.58%不等。

　　而美国股市自特朗普上周意外赢得大选以来的急升走势暂歇。上周五，美股三大股指跌幅在0.19%至0.24%不等。可能受益于特朗普政策的金融板块则持续表现强劲，标普金融股指数上周五收高0.08%，自美国大选以来已经累计上扬超过10%。

　　不过，特朗普当选美国总统后，投资者纷纷抢购美国股票型交易所交易基金（ETF）。根据彭博汇总的数据，这类基金自大选次日（11月9日）至11月17日累计吸引到380亿美元资金。而从2016年初到选举日当天，该类基金累计吸引资金也只有680亿美元。

　　FXTM富拓中国市场分析师钟越指出，此轮美国资产大涨让人想起2013年美联储量化宽松政策（QE）“削减恐慌”，当时美债收益率、美元和美股均处于强劲的牛市中，而新兴市场惨遭“血洗”。不同以往的是，此轮美元升值背后还受到特朗普或大规模推出财政刺激、减税和基建投资的政策预期支撑，通胀预期上升速度惊人，这使得美元、美债收益率的涨势可能比以往更犀利，政策背离急剧扩大也加剧了非美货币的跌势，尤其是新兴市场货币。

　　钟越还指出，美元过于强势以及债市抛售过激是未来的两大风险源。同时，特朗普政策仍存在不确定性，尤其是在贸易保护主义方面。不过目前市场还沉浸在美元攀升的“甜蜜期”中，风险往往被市场忽略。上海证券报