中国青年网9月14日电（记者栗鹏菲）今年4月份，如家酒店与首旅酒店的合并整合被称为酒店业一场资本大戏，截至今年6月底，首旅酒店交出了首份合并业绩表，但净利润情况却并不乐观。报表数据显示，2016上半年，首旅净利润比上年同期下降了66.73%，下降幅度近七成。

　　面对如此大规模的净利润下滑，首旅酒店方面回应称，业绩发生较大波动的原因在于出售股票收益减少、重大现金购买如家酒店集团等非经营因素影响。不过。一位从事酒店业的人士在接受中国青年网记者采访时却表示：“前期酒店的快速扩张，导致市场供大于求和成本上升才是如今酒店业利润和业绩下降的主要原因。

　　不顾负债高起 持续疯狂扩张

　　受激烈竞争经济大环境影响，酒店业受到冲击，整合并购也随之开始。据了解，自2014年以来，首旅酒店先后并购了雅克怡家、南苑股份、如家等多个酒店业务。酒店规模的疯狂扩张也导致首旅酒店的负债率高速攀升。

　　自2015年开始，首旅酒店的负债率便开始大幅增长，2015年公司负债总额达到25.55亿元，同比增长188.37%。资产负债率也达到64.5%，高于行业平均水平。加上此次大规模收购如家酒店集团，首旅酒店的负债率再度大幅度提升，根据其半年报披露，截至6月30日，首旅酒店资产负债率已高达82.77%。

　　面对如此之高的负债率，未来首旅方面却还计划新开400家酒店计划，包含环球影城建设、首旅寒舍拓展等项目。无疑，这些需要大笔资金支撑的计划，对首旅来说，是雪上加霜，在一定时期内，如何维持良好的收益及资产负债率都将是首旅一个急需攻破的难点。

　　“目前酒店整体处于供大于求的状态，尤其是经济型和高端连锁酒店。还持续的扩张并购，血拼资本，只会更加的负债累累。”业内人士分析到。

　　合体求变困难 还需“如旅薄冰”

　　在首旅酒店8月31日发布的2016半年报中，如家酒店对首旅酒店业绩的贡献有目共睹。半年报中合并了如家酒店4-6月的相关财务指标，如家酒店4至6月的营收为16.87亿元，占首旅酒店上半年总营收的72.45%。然而，首旅本次耗费近74亿元收购如家酒店66.14%股权，要想回本，还有待时日。

　　作为较受欢迎的经济型酒店如家，首旅与其的“合体”貌似是如虎添翼，其实不然。由于成本上升以及竞争加剧，曾经是国内酒店市场宠儿的经济型连锁酒店发展势头早已经大不如前，在营收和业绩上都也大打折扣。

　　而且，经济型酒店最大的特点就是房价便宜，其核心在于服务有限、设施简约、物美价廉，而这也意味着经济型酒店需把成本控制在较低的范围内。但市场情况却不如人意，据中国青年网记者不完全统计，在2006年至2010年间，中国酒店业人工成本和物业租赁成本与早期相比都已上升300%。

　　酒店业相关人士表示，“所有的经济型连锁酒店都面临这个问题，所以开始向中高端延伸，但中高端的标准并不像连锁酒店那样只是通过价格有所体现，而是包括服务的特点、设施的特色以及服务的网络等更多个性化的内容来体现，如果仅仅是把经济型连锁的模式稍作提升复制到中端酒店的扩展上，那么这个领域很快会变成下一个低价值区间。”

　　不过除去品牌延伸问题，业界更加担心，主打高端系列的首旅酒店与经济型酒店起家的如家在后台运作、品牌细分和客户群管理方面或许或遭遇整合难题。此外，在品牌口碑方面，如家集团旗下和颐酒店发生的“拉扯”女生遇袭一事，使其名声大噪，经济型连锁酒店的管理混乱，卖淫小卡片的乱入，让人对其安保管理、顾客服务等问题，都深感怀疑。