“交易所资金面持续紧张,隔夜回购利率开盘即暴涨。”昨日早上,资金面紧张的消息几乎刷屏般地跳出来。这两天,央行时隔半年重启14天期,正在印证着这样的事实。

　　数据显示,标志着资金面紧张程度的隔夜回购利率昨日开盘后就出现了超过500%的涨幅。仅上午的涨幅就达到502.55%,报价7.08。而上海同业拆放利率(shibor)也出现了全线上扬。数据显示,隔夜shibor报2.0440%,上涨0.1个基点;3个月shibor上涨0.10个基点,至2.7950%,成为8月17日以来新高。

　　资金面趋紧并非从昨日才开始。本周三,深交所债券质押式回购R-001早盘收报2.588%,暴涨547.00%,日内最高涨幅高达1037.5%。

　　几乎同一时刻,央行重启14天期逆回购。继周三的500亿之后,昨日央行再度在公开市场上进行了800亿元的14天期逆回购操作。市场普遍认为,本次14天逆回购操作是对市场资金面紧张的反应。

　　“央行连续两日进行14天期逆回购,也是希望熨平利率的上涨。”金融问题专家赵庆明认为,市场利率的升高可能与月末因素有关。每个月的25日是金融机构缴纳存款准备金的时候,此时一般资金面都会趋紧。

　　不过,赵庆明认为,近日人民币汇率的走软,可能促使国内资金面紧张。“人民币汇率走贬,可能出现换汇需求的上升,从而导致本币的萎缩和趋紧。”

　　不过,不少机构有着相反的见解。九州证券分析师表示,14天回购提高资金成本,等于变相加息,与市场预期的货币宽松完全相反。可能与降杠杆目标密切相关。申万宏源证券研究分析认为,央行通过加长资金拆借期限,抬高资金成本,从而抑制长期债券交易加杠杆行为,是释放减少短期资金进入长期债券市场的信号。

　　此外,国泰君安固定收益分析师认为,央行增加14天逆回购操作,显然是为了增加央行公开市场操作的灵活性,避免在流动性紧张时被动下调准备金率从而释放政策宽松的信号。(姜樊)