枫盛阳（430431）超千万股质押股票已跌破质押价，紧急停牌或与此有关。这或许是新三板首例股权质押爆仓。

　　 枫盛阳大股东刘金玲的股票质押给了谁？

　　 在公司发布的公告中，新三板论坛注意到了质权人北京恒泰普惠信息服务有限公司（恒泰普惠）。据了解，北京恒泰普惠信息服务有限公司为恒泰证券旗下恒泰先锋投资有限公司全资子公司，且恒泰普惠设立了类P2P平台“恒普金融”，恒普金融主要做新三板股权质押融资。

　　 新三板论坛记者查阅恒普金融网站，发现了名称为“新三板【枫盛阳】股权质押-512091”的理财项目。该理财项目基本信息显示，借款人系天津枫盛阳医疗器械技术股份有限公司股东，以其持有的1000万股股权作质押，借款金额3000万元，借款期限6个月，起投金额为100万元，预期年化收益率8.1%。该项目发布时间为2016年1月5日，预还款日期为2016年7月5日。质押股票作价3元/股。

　　 恒普金融网站信息显示，共有两位投资人，分别投资了1000万元和2000万元。

　　 从该项目的日期及质押股票数量来看，刚好与枫盛阳2015年12月25日发布的质押公告内容相吻合，枫盛阳大股东刘金玲质押1000万股公司股票做质押融资。

　　 该项目风控措施显示，项目设置补仓线为4.80元。2016年2月4日，枫盛阳股价报收4.65元已跌破补仓线。

　　 3个交易日后，2月17日枫盛阳再发股权质押公告，刘金玲再次质押33万股枫盛阳股票给北京恒泰普惠信息服务有限公司做补充质押，当天股价报收4.51元。

　　 然而，枫盛阳的股价在盘整了几个交易日后，又继续暴跌。

　　 至2月29日上午，枫盛阳股票跌破2.9元，午盘收于2.85元。枫盛阳午间发布紧急停牌公告，但并未说明停牌原因。

　　 大股东“余粮”不多

　　 一般而言，在股价跌破股权质押警戒线后，融资人如果不愿意被平仓，大致有三种选择：追加抵押证券、追加抵押现金和赎回质押股权。

　　 除此之外的第四个非正式“捷径”，则是让股票停牌，毕竟当账面价值不再下降时，补仓压力也会随之暂缓。枫盛阳的停牌或许就是源自此。

　　 事实上，对于枫盛阳停牌前的暴跌，是否存在被质押股票的平仓情况，目前也还无法判断。

　　 新三板论坛发现，在经历总计4次股权质押之后，枫盛阳大股东刘金玲仅剩850多万股枫盛阳未质押股票，占总股本比例为14.1%。不足刘金玲所持3816万股枫盛阳股票的1/4。

　　 截至停牌，枫盛阳与恒泰普惠的股权质押（已经跌破质押股票每股作价）跌幅为66%。与自然人邵音和张慧的股权质押跌幅分别为70%与35%。

　　 单从跌幅看，刘金玲与邵音、张慧等的质押也已存在一定风险，但由于具体质押融资金额等情况不可知，所以刘金玲与另外两位自然人的质押风险情况，尚无从准确判断。

　　 否认失联 延期复牌

　　 3月4日晚间，枫盛阳连发4份公告，进行“危机公关”，枫盛阳称之前网络关于“公司失联”的传闻不实。

　　 枫盛阳表示，公司办公室电话一直保持畅通，并接到部分投资者的询问，之所以有传闻称无法接通，可能存在工作人员因故外出而不能接听的情况，并非传闻中的“失联”。同时，公司承诺将安排专门人员在工作时间接听，并在以后保持投资者与公司之间信息渠道的顺畅。

　　 另外，枫盛阳还表示，公司股票延期复牌，最晚恢复转让日为3月14日。

　　 枫盛阳称，因公共媒体出现与公司有关的传闻且已经对公司股票价格产生较大影响，自股票停牌以来，公司及有关各方全力调查有关公共媒体报道关于公司的相关传闻。（证券时报）