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“5·19”股市畅想 何日君再来

2014-05-19 15:29  来源:中国经济网  说两句  分享到:

  今天是5月19日。这是股市投资者非常重要的一个纪念日,在给人以追思的同时,也令人产生无限畅想。在国务院相继发布小“国九条”、新“国九条”之后尤是如此。现在“5·19”已经成为A股市场牛市大行情的代名词,在经历了6年多的熊市后,无数投资者都在追问:何日君再来?

  中国股市值得纪念、有深远影响意义的行情有两个:

  一个是“5·19”行情。1999年5月19日,随着清理整顿场外交易市场、开辟证券公司合法融资渠道等一系列政策的出台,中国股市以科技股为引领,爆发了一波颇为壮观的延续两年多的牛市行情。上证指数从1050点附近开始启动,接连突破整数关口,创下了2245.43点的当时历史新高。

  另一个是6124高峰。2004年1月31日,国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,即“国九条”,明确提出积极稳妥解决股权分置问题。这应该算是6124高峰的始点,当时上证综指为1634.41点。

  经过一年多的酝酿,2005年4月29日,证监会宣布启动股权分置改革试点工作。股权分置改革释放制度性红利,以基金为代表的金融资本第一次登台与产业资本博弈。当年6月6日,上证综指盘中跌至998.23点。

  2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这被称为真正有划时代意义的“第一次汇改”。

  在这三大政策的综合发酵下,2007年10月16日,上证综指以一根小阳线完成了6124.04点的历史传奇。

  现在,A股市场又具备了形成“5·19”行情的政策基础。

  2013年12月27日,国务院办公厅发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(简称小“国九条”),将对中小投资者保护提升到国务院层面,围绕中小投资者权益保护构建了九方面八十多项政策举措,有很多制度创新和改革亮点。

  央行在今年3月15日宣布,从3月17日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。人民币汇率由此进入双向波动阶段。

  5月9日,国务院印发了《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,即新“国九条”,其核心是注册制和多层次资本市场建设。与“国九条”一样,这份被称之为新“国九条”的意见对中国股市短期不会有什么影响,但中长期影响不容忽视。尤其是发展多层次的资本市场,意味着决策层对资本市场之于经济转型升级的作用有了全新认识。中国经济将从多层次资本市场建设中获益,而中国股市也将在中国经济转型升级中实现健康发展。

  现在,监管层正在积极推进新股发行体制改革,沪港通也有望在今年成行,加上陆续推出的经济微刺激政策,这些都将成为A股行情的催化剂。

  另外一个重要因素是,改革红利释放领域将成为股市资金追捧的热点。比如,人民币国际化、国资国企改革、自贸区、金改、养老改革等都是能在股市呼风唤雨的改革,这是股市行情的助推器。

  从投资价值看,目前是A股市场难得的战略布局区间。一方面中国经济显然已经处于一个新的上升周期的底部,没理由看空中国经济的未来发展,或许GDP增速不会重回两位数,但保持世界前列仍是妥妥的。另一方面,熊了6年多的A股,无论是从指数角度还是上市公司投资价值看,都处于做出战略布局的较佳时机。

  目前A股市场表现不好,上证综指几度跌破2000点,但都顽强的挺了起来。巧合的是,股市此时与股改试点启动前的表现非常相似,在股改试点启动后上证综指跌破了1000点。或许股市正在酝酿大行情来临前的最后一跌。

  在畅想“5·19”的同时,我们也要注意一个事实:在A股市场有了做空机制后,其盈利模式正在发生根本改变,所谓投资价值再发现更多的体现为机构投资者之间的博弈,中小投资者只能在夹缝中生存。有了这个认识之后,何日“5·19”再来的畅想就几近妄想了,但个股投资机会还是会有的。今后的投资原则应是重个股,轻指数。

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编辑:可心

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