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熊猫烟花5.5亿购华海时代 转型进军影视圈

2014-03-20 17:29  来源:中国广播网  说两句  分享到:

  央广网财经北京3月19日消息 3月14日,停牌逾三个月的熊猫烟花(600599)发布重大重组预案,公司拟以9.17元/股的价格向万载华海发行约6000万股,购买其持有的华海时代100%股权,交易总价约55,020万元,增值率为815.97%。

  根据预案,截止2013年12月31日,华海时代合并报表净资产账面价值约6,006.72万元(未经审计),预估值约55,020万元,增值率为815.97%。关于溢价8倍收购一个毫无关联性且风险系数较大的影视类公司,熊猫烟花仅表示,华海时代为轻资产公司,其价值主要体现在人才优势、运营模式等无形资产上,这些无形资产的价值通过收益法在预估值中得以体现是预估增值的主要原因。

  交易完成后,万载华海将持有熊猫烟花26.55%股份,与公司实际控制人赵伟平31.14%的比例相当接近,因此前者将放弃提案权等股东权利。

  华海时代是一家成立于2008年的影视公司,自2011年开始,共独立制作发行了2部电视剧,《箭在弦上》和《娘要嫁人》。这两部剧也是华海时代近两年主要的收入来源。财务数据显示,其2012年、2013年净利润分别为1488.57万元和3839.88万元;2012年、2013年毛利率分别为39.18%和32.37%。目前华海时代正在拍摄和拟拍摄的主要电视剧包括《锋刃》、《血溅山河》、《爱情背面》、《吴川是个黄女孩》等。

  “仅以这两个作品评估其未来的收益情况显得有些片面,毕竟影视剧的毛利率波动很大,蚀本的情况并不少见。”一位传媒行业的分析师如是评价。

  对此,熊猫烟花在其定增预案中并无讳言。风险提示表明,单部电视剧的销售毛利率受电视剧内容题材、演职人员阵容、拍摄周期等众多因素影响而不具有可比性。以华海时代发行的《箭在弦上》和《娘要嫁人》为例,其毛利率分别为41.02%和31.7%,两者之间也存在较大差异。

  交易完成后,熊猫烟花将凭借全资子公司华海时代进军影视文化行业。虽然拥有A股独一无二的烟花概念,但是熊猫烟花业绩并不佳,2010年、2011年、2012年扣除非经常性损益的净利润分别只有739.68万元、-769.17万元和350.83万元,累计未分配利润长期为负值。

  市场人士认为,在近年“雾霾”天气影响下,人们对烟花燃放更趋冷淡,政府也出台了更为严厉的鞭炮燃放限制,未来烟花鞭炮市场难言乐观。熊猫烟花借此进军影视文化领域,或是一次难得的转型之举。

 

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编辑:李静

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