《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据统计显示，新年以来，机构对贵州茅台延续净卖出态势，数量已达到36.83万股，而去年四季度机构累计净卖出416.63万股

　　■本报记者 陈 霖

　　三公消费持续趋严依然在影响白酒股，截至昨日收盘，新年以来的6个交易日，13 只白酒股平均跌幅达到了6.27 %，行业龙头老大贵州茅台也下跌7.04%，6天市值缩水93.83亿元。

　　以基金为首的主力机构或许还在撤离白酒股，《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据统计显示，新年以来，机构延续净卖出的态势，数量已达到36.83万股，而去年四季度机构累计净卖出416.63万股。

　　若去年三季度末重仓贵州茅台的55只基金持有数量至今未发生改变，则受累贵州茅台股价的持续下跌，它们自去年四季度以来已累计浮亏5.7 亿元，今年以来浮亏增加3.11亿元。重仓数量排名前三的主动管理偏股基金富国天博创新主题、富国天益价值以及兴全趋势投资同期浮亏分别增加6248万元、2712万元和2357万元，3只基金今年以来的回报率分别为-0.07 %、-0.1%、-0.06%，均排名同类基金后1/3阵营。

　　白酒股新年继续调整

　　贵州茅台6天下跌超7%

　　时间已经进入2014年，但由于三公消费持续趋严，白酒股依旧不见起色，二级市场市值也持续缩水。截至昨日收盘，新年以来的6个交易日，市场上的13 只白酒股平均下跌6.27 %，除了皇台酒业外，其余的12只白酒股均出现不同程度的下跌，具体看来，沱牌舍得下跌14.3%，酒鬼酒以及泸州老窖(跌幅都超过9%，作为行业龙头老大的贵州茅台也下跌7.04%。

　　昨日，酒类消费税征收拟调整的消息再次影响白酒股。1月8日，据媒体报道，官方正考虑调整酒类消费税征收环节，从生产环节转移到批发环节。消费税改革涉及多个层面，包括调整征收范围、税率、征收环节以及由中央税改为地方税种。在改为地方税种的情况下，酒类消费税改革主要是涉征收环节从生产转移到批发环节。昨日，贵州茅台下跌0.05%，而这也是该股新年以来六连跌，市值也从去年底的1332.58 亿元缩至1238.75亿元，即减少93.83亿元。

　　正如某券商的疑惑，自白酒2012年下半年进入调整期以来，行业基本面仍未改善，渠道压力不小，经销商环节洗牌尚未完全结束，不知白酒调整到底何去何从。

　　二级市场的资金动向显示，以基金为首的主力机构或许仍然在出逃贵州茅台，《证券日报》基金新闻部根据WIND资讯数据统计显示，新年以来，机构延续净卖出的态势，数量达到了36.83万股，而去年四季度机构累计净卖出416.63万股。

　　其实早在去年三季度，基金就在重仓贵州茅台的战线上全线撤退。截至去年三季度末，持有贵州茅台的基金只有55只，持股数量为3526.92万股，持股占流通盘的比例为3.4%，而去年二季度末持有贵州茅台的基金有180只，持股数量为9922.45万股，基金持股占流通盘的比例为9.56%。这也意味着，仅一个季度，基金共计逃离贵州茅台6395.54万股。其中去年二季度末基金重仓排名前四的广发聚丰、博时价值增长、富国天益价值和博时精选等基金全部选择撤出贵州茅台。

　　贵州茅台6连跌

　　55只基金浮亏增加3亿元

　　广州某基金公司的人士称，公司前期贵州茅台的仓位比较重，但也担忧随着反腐的深入会对这些高端白酒的销售市场产生影响，目前贵州茅台的仓位已经撤出不少。

　　然而，昭时投资合伙人李云峰的态度则相对比较积极，他表示目前白酒产业受到限制三公消费等因素的影响，整个行业尤其是高端白酒处在停滞甚至萎缩的状态，行业前景不妙，但从长远来看，只要行业的规模足够大且没有新的根本性替代产品出现，短期的行业困境对业内优势企业来说都是一个非常好的扩张机会。在他看来，白酒是中国人几千年来的习惯性消费品，在一个相当长的时间内都不可能被根本性替代，目前行业本身的市场容量已经达到几千亿元的规模，行业龙头企业收入不过200多亿元，以美国以帝亚吉欧为首的4大公司占据85%的市场份额来看，有强劲竞争力的公司，仍有一个很好的长期发展机会。因此他认为未来白酒行业内所有企业普遍快速发展的盛况难以重复，但优势企业仍可持续发展。

　　从去年三季度末的基金重仓股来看，也有部分基金对白酒股进行逆向操作。富国天博创新主题、兴全趋势投资以及工银瑞信[微博]精选平衡等基金则选择在去年三季度逆市加仓贵州茅台，其中鹏华中国50增仓数量最大，达到了90万股。

　　《证券日报》基金新闻部根据WIND数据统计显示，若基金持有贵州茅台数量至今未发生改变，则受累贵州茅台近期的股价下跌，重仓贵州茅台的55只基金自去年四季度以来累计浮亏5.7 亿元，新年以来浮亏增加3.11亿元。需要注意的是，重仓数量排名前三的主动管理偏股基金富国天博创新主题、富国天益价值以及兴全趋势投资同期浮亏分别增加6248万元、2712万元和2357万元，3只基金今年以来回报率分别为-0.07 %、-0.1%和-0.06%，均排名同类基金后1/3阵营。