德国股市上演“巅峰惊魂”  

    “２００７年德国股市行情可用‘巅峰惊魂’四个字来描述。”中德经济资讯协会主席王学军这样向记者形容。

    他解释道，上半年ＤＡＸ指数从６５００点直线上升，并在７月份一举突破８１００点，６年来再次刷新历史纪录。但美国次贷危机使该指数瞬间跌破７５００点，下
半年连续５个多月基本都在８０００点以下徘徊，一直未能再有作为。

    在去年底德国各大银行和投资机构的预测中，最乐观的预计也不过是ＤＡＸ指数今年达到７２００点。但进入新的一年后，重大利好消息频传：年初增值税大幅提高对经济增长的影响没有想像中严重，前两季度德国经济增长分别达到３．６％和２．５％，失业率则连续下降。这种超预期的发展把股市迅速推上高峰。

    伴随着股市暴涨，德国民众沉寂多年的股票投资热情被重新唤起。统计显示，上半年德国购买股票的人数比去年下半年增加了１５％，说明２００１年股市崩盘后德国投资者正在重拾信心。

    但股市涨势却在７月份遭到迎头痛击。美国爆发的次贷危机很快引起全球金融市场动荡，德国首先受到牵连的是一些与美国市场直接关联的投资基金，大批投资者开始提前赎回以及部分基金采取暂时冻结措施更是加剧了市场恐慌。随后，多家银行陆续出现数十亿欧元亏损，甚至直接陷入破产境地。在重重负面消息打击下，德国股市从８１５０点的高峰迅速向下俯冲，一度跌至７５００点以下。

    值得庆幸的是，作为德国金融市场核心的大型银行虽受到波及，但打击远非致命，从而很快成为稳定市场的中流砥柱。德国政府和同业银行也迅速对损失严重的中小型银行伸出援手。下半年来欧洲央行也多次大规模注资，使商业银行间流动资金短缺问题得以缓解。在这些措施刺激下，年内德国股市最终躲过了灾难性暴跌，大部分时间ＤＡＸ指数在７５００点到８０００点间徘徊。

    对于２００８年的股市走向，王学军从财务角度分析说，德国明年将实行公司税改，企业总体税务负担将大幅下降，这将使许多企业的财务表现有很大提升。另外新税法规定２００９年１月１日之后购买的德国股票盈利等将缴纳２５％的所得税，这可能会刺激更多人在明年年底之前购买股票。加上德国股市市盈率处于偏低水平，本身也存在很大向上空间，因此总体上德国股市将继续上涨。

    不过，德国ＦＩＮＯＶＥＳＴＡ基金公司分析师奥立佛·奥格瑞泽克在接受采访时表达了对明年股市的担忧。他认为，次贷危机对全球的影响尚未完全暴露，特别是德国大型金融机构是否真正未受殃及仍是明年德国股市的一颗“定时炸弹”。再者，目前几乎所有机构都不看好明年德国的经济走势，这也降低了德国股市大幅冲高的可能性。 (郇公弟)